104年 - 104年第1次證券投資分析人員資格測驗總體經濟及金融市場#20606

科目：總體經濟及金融市場 | 年份：104年 | 選擇題數：35 | 申論題數：5

試卷資訊

所屬科目：總體經濟及金融市場

選擇題 (35)

1. 哪一年發生亞洲金融風暴？ (A)1996 (B)1997 (C)1998 (D)1999

2. 下列關於債券之敘述何者為非？ (A)當利率上升，短期債券較保護投資者 (B)長期債券較短期債券有較大的流動性 (C)長期債券有較大的價格波動 (D)長期債券較可能被倒帳

3. 美國聯準會宣佈政策目標的升降息是以下列何者為準？ (A)重貼現率 (B)擔保放款融通利率 (C)短期融通利率 (D)聯邦資金率

4. 長期菲力普曲線的描述何者正確？ (A)通貨膨脹與失業率互相替代 (B)為垂直線 (C)通貨膨脹與失業率替代率遞增 (D)通貨膨脹與失業率替代率遞減

5. 下列何者有關社會救濟金的國民所得會計觀念是錯誤的？ (A)屬於移轉性支出 (B)僅屬於財產之移轉，並未涉及生產行為 (C)屬於政府最終消費支出 (D)與失業津貼的處理相同

6. 「排擠效果」是指政府支出增加造成： (A)課稅所得減少 (B)進出口貿易減少 (C)民間消費減少 (D)企業投資減少

7. 若國際費雪效果成立，國家之間不同的名目利率將反應在： (A)實質利率 (B)預期通貨膨脹率 (C)預期經濟成長率 (D)購買力平價

8. 當國際油價上漲時，所引起的物價膨脹稱為？ (A)需求拉動的物價膨脹 (B)成本推動的物價膨脹 (C)財富重分配的物價膨脹 (D)預期之內的物價膨脹

9. 假設投資的風險均等。若名目利率在美國為10%，在荷蘭為26%，而預期通貨膨脹率各為5%和19%，你傾向投資哪裡？為什麼？ (A)投資荷蘭，因為名目利率較高 (B)投資美國，因為實質利率高出1.1% (C)投資荷蘭，因為實質利率高出1.12% (D)投資美國，因為實質利率高出0.1%

10. 洛侖士曲線(Lorenz Curve)的描述何者有誤？ (A)橫軸代表家戶累計百分比 (B)縱軸代表所得累計百分比 (C)所得分配愈平均則愈趨往下 (D)對角線代表完全平均

11. 本國國際收支表中官方準備帳(Official Reserve Account)貸方餘額增加時，表示： (A)外國官方持有的本國資產增加 (B)本國官方持有的國外資產增加 (C)本國持有的黃金增加 (D)選項ABC皆非

12. 凱恩斯學派認為：若實際產出低於均衡所得水準，則未計畫性存貨投資為________，廠商會________生產產量。 (A)負值；降低 (B)負值；增加 (C)正值；降低 (D)正值；增加

13. 若到期收益率為12%，計算面額＄1,000，票面利率9%，三年後到期的附息債券價格(每半年付息) ： (A)$921.89 (B)$926.27 (C)$950.85 (D)$930.74

14. 若美元兌英鎊之匯率為1.35/1，當你收到400英鎊時應該要支付多少美元？ (A)$540.00 (B)$592.6 (C)$296.3 (D)$270.00

15. 根據103年12月政府發佈的景氣對策信號，台灣的景氣有由穩定轉向低迷的疑慮；則去年12月的景氣對策信號燈號應該是以下哪一種？ (A)綠燈 (B)藍燈 (C)黃紅燈 (D)黃藍燈

16. 某國政府(含央行)原本持有外匯500億，民間則持有外匯300億；後來政府進入外匯市場，向民眾買入100億的外匯。這個行為會使該國的外匯存底： (A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)增、減不一定

17. 以下何者不屬於央行的貨幣寬鬆政策？ (A)降低重貼現率 (B)到公開市場買進政府公債 (C)提高存款的法定準備率 (D)放寬信用管制

18. 假設某社會現在的計畫性總支出等於實際產出2000，貨幣供給量是1000，貨幣需求量是1500，則： (A)貨幣市場未達均衡，但商品市場達到均衡 (B)相較於目前，均衡時的產出會低於2000，利率會上漲 (C)相較於目前，均衡時的產出會高於2000，利率會下跌 (D)以上皆非

19. 下列哪些事情，可能導致總合需求線(AD)左移？ (A)物價水準上漲 (B)央行提高活期存款準備率 (C)國外原油價格持續上漲 (D)以上皆是

20. 需求拉動型(Demand Pull)的通貨膨脹，不可能是下列何者的結果？ (A)總合需求增加、總合供給不變 (B)總合需求減少、總合供給減少 (C)總合需求增加、總合供給增加 (D)總合需求增加、總合供給減少

21. 以下哪些事項有助於擴大投資支出乘數？ (A)降低定額稅 (B)不定期加發消費券 (C)降低所得稅的稅率 (D)以上皆是

22. 我國所編制的景氣落後指標中，不包括下列哪一項？ (A)失業率 (B)製造業存貨率 (C)外銷訂單指數 (D)金融業隔夜拆款利率

23. 我國採取浮動管理的匯率制度，若我國的出口淨額增加，但央行要維持匯率不變且不採沖銷政策，則我國的： (A)貨幣供給增加、利率下降 (B)貨幣供給不變、利率下降 (C)貨幣供給減少、利率上升 (D)貨幣供給不變、利率上升

24. 根據凱因斯學派的貨幣需求理論，當貨幣市場超額供給時，預期人們會： (A)減少非貨幣型資產(如債券…)持有，導致利率上升 (B)增加非貨幣型資產(如債券…)持有，導致利率下降 (C)增加銀行存款，導致利率下降 (D)增加消費，導致物價上漲

25. 歐盟決定推出歐洲版的QE政策，以下何者是這個政策對歐盟債券可能有的影響？ (A)債券價格上漲、殖利率上升 (B)債券價格下跌、殖利率下降 (C)債券價格下跌、殖利率上升 (D)債券價格上漲、殖利率下降

26. 根據凱因斯學派的理論，當貨幣市場處於「流動性陷阱」，且政府要刺激景氣時，下列何者是較適宜的政策？ (A)央行大量買進外匯 (B)政府增加公共建設支出 (C)政府降低外國消費品的進口關稅 (D)央行降低存款準備率

27. 一般而言，利率下降有助於提高總體投資支出，但有時利率下降一段時間後，總體的投資支出並未增加，以下何者是可能的原因？ (A)企業普遍看好未來景氣 (B)企業的閒置產能很少 (C)企業普遍看壞未來景氣 (D)出口淨值持續增加

28. 廠商的折舊準備，應該： (A)計入國民所得(NI)及GDP (B)計入國民所得(NI)，但不計入GDP (C)不計入國民所得(NI)，但計入GDP (D)不計入國民所得(NI)，也不計入GDP

29. 根據「利率期限結構」(Term Structure of Interest Rates)的相關理論，下列何者會以風險趨避與補償的角度來解釋正斜率的殖利率曲線？ (A)預期理論 (B)流動性偏好理論 (C)市場區隔理論 (D)以上皆非

30. 理論上，短期內政府最無法改善的是哪種失業？ (A)結構性失業 (B)循環性失業 (C)摩擦性失業 (D)以上皆非

31. 假設某個社會的投資支出乘數為2.5，則當自發性投資支出增加100時，均衡的誘發性支出會： (A)增加150 (B)增加250 (C)增加100 (D)難以判定

32. 以下關於名目利率(R)與實質利率(r)的敘述，何者正確？ (A)兩者都不會小於0 (B)名目利率可能小於0，但實質利率不會小於0 (C)實質利率可能小於0，但名目利率不會小於0 (D)兩者都可能小於0

33. 以下敘述何者較正確？ (A)充分就業就是指沒有失業 (B)物價上漲不好，下跌才好 (C)GDP越大的國家，人民的生活水準越高 (D)提高法定最低工資水準，有可能增加非自願性失業

34. 某公司債採折價的方式發行，則這個公司債的票面利率與殖利率的關係為： (A)票面利率等於殖利率 (B)票面利率大於殖利率 (C)票面利率小於殖利率 (D)無法判斷

35. 假設長期菲利普曲線下的失業率為5%，擴張性的財政政策雖然使得失業率在短期內降到3%，但按長期菲利普曲線的觀點，以下關於長期的敘述，何者正確？ (A)失業率為3%，但物價上漲 (B)失業率為5%，但物價上漲 (C)失業率為5%，但物價不變 (D)失業率為3%，但物價下跌

申論題 (5)

1. 某封閉經濟體的總體資訊如下： C(消費支出)＝a＋0.5Yd， I(投資支出)＝200，G(政府支出)＝300，T(稅收)＝100，Yd(可支配所得)＝Y－T。請根據簡單凱因斯模型回答下列問題: (1)均衡總產出(支出)下的儲蓄總額是多少？(7分)

(2)若政府支出(G)與定額稅(T)都增加50，則均衡產出會變動多少？(7分)

(1)物價水準如何影響投資水準，進而影響總合需求(支出)水準。(4分)

(2)物價水準如何影響出口淨值，進而影響總合需求(支出)水準。(4分)

3. 美國聯準會在第二輪QE時，曾實行所謂的「扭轉操作」(Twist Operation)，請簡要說明「扭轉操作」的基本含意，及它對當時美國長期公債殖利率的影響。(8分)