104年 - 104-2 臺灣港務股份有限公司從業人員_員級_財務：財務管理概要#83353

科目：港務局◆財務管理概要 | 年份：104年 | 選擇題數：0 | 申論題數：20

試卷資訊

所屬科目：港務局◆財務管理概要

選擇題 (0)

申論題 (20)

1. 融資順位原則

2. 資本結構無關論

3. 股利顧客效應

4. 系統風險

5. 股東權益報酬率

2.(1) 友仁向銀行申請消費貸款舉債＄36,300，採分期攤還法 4 年清償所有債務，利率4%，請編製分期攤還表。年金折現因子(PIVFA(4% ,4 期)=3.63), 請編表列 4 欄：定期支付,利息,本金償還額,各期末尚欠本金。

(2) 承上題，若友仁想提前在第 3 年底償還所有欠款，請問在第 3 年年底，共需支付多少予銀行?

(1) 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依回收期間法則應該選擇哪個方案 ?

(2) 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依 NPV 法則應該選擇哪個方案 ?

(3) 已知 A 方案之內部報酬率為 54.77%，B 方案之內部報酬率為 36.19%。若A, B 兩方案為互斥方案, 依 IRR 法則應該選擇哪個方案 ?

(4) 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依 PI 法則應該選擇哪個方案 ?

(5) 在 NPV 與 IRR 方法比較時，請問那一個方法較優越？其理由為何？

(1) 在 pay-out ratio=100%時,請問 A 公司的合理股價是多少?

(2) 著名股東張三建議公司董事長不要把稅後盈餘都發給股東,而應保留 40%盈餘追求成長(保留盈餘之 plow-back ratio=40%),假設公司聽從張三的建議,使公司的淨資產報酬率(ROE)維持 13%,而稅後盈餘每年都可以維持成長,算出A 公司追求成長後的每年盈餘成長率與合理股價?

(3) 公司聽從張三的建議追求成長,對股東有好處嗎？要什麼條件下公司追求成長才對股東有好處？試舉例說明。

(4) 根據以上的分析,會影響公司的合理價值的原因是高現金股利政策或是好的投資計畫?

(1)若 A 公司股票的β值為 1.5，則你應該要求多少的報酬率？

(2)若 B 公司股票目前的β值為 0.8，但以目前的績效而言，預期未來可獲得每年 9.8%的報酬率。請評估 B 公司股票是否為一個好的投資標的？

(3) 若 C 公司股票的必要報酬率為 10%，且已知該公司的預期股利成長率為每年4%，上期股利為 $3，請估計Ｃ公司股票的理論價格。

(4)請問 beta(β)的定義為何？若β=2，其意義為何？