107年 - 107-4 全國各級農會_聘任職員統一考試_新進九職等以下：財務管理#105410

科目：農會◆財務管理 | 年份：107年 | 選擇題數：23 | 申論題數：1

試卷資訊

所屬科目：農會◆財務管理

選擇題 (23)

1.下列敘述何者正確？ (A)獨資企業的缺點之一為公司的所有者承擔無限責任 (B)合夥比公司更容易轉移所有權益 (C)公司組織的優點是可以避免雙重課稅 (D)從社會角度看，公司的優點為每個股東都有公平的投票權，即一人一票 (E)所有類型的公司都必須繳交企業所得稅

2.請問下列說法何者最符合代理問題的精髓所在？ (A)一般來說，管理者以追求股東財富極大化為目標，也可能會以個人私利為管理決策的取捨標準。而只要管理者假公濟私的行為不觸犯法，並沒有其他的方法可以規範管理者的行為 (B)財務管理人最適當的工作目標是極大化公司的預期現金流量，因為如此一來即可為所有股東增加最多的財富 (C)股東和管理者之間存在者代理問題，而股東與債權人之間亦同樣的存在代理問題 (D)以上皆非

3.假設您已屆退休年齡，您可以選擇甲案：現在一次領取 200 萬退休金；或乙案：分兩次領，現在領 100 萬，一年後領 105 萬；或丙案：每年領 19 萬的終生俸，一年後開始領取，直到過世為止。如果您的折現率為 10%，您應當如何選擇？ (A)甲案 (B)乙案 (C)丙案 (D)三個方案都一樣

4.有一個五年期的年金，每期＄1,000 元，利率 10%，第一次付款日為今天，請問此年金的總現值為:(選最接近者) (A)＄3,169.87 (B)＄3,790.79 (C)＄4,169.87 (D)＄4,790.79

5.下列哪些財務比率只使用到資產負債表的科目？ (A)固定費用涵蓋比率 (B)營運純益率 (C)流動比率 (D)平均收現期間

6.某公司僅發行一種股票，98 年每股盈餘 10 元，每股股利 5 元，除淨利與發放股利之結果使保留盈餘增加 200,000 元外，股東權益無其他變動。若98年底每股帳面價值30元，負債總額1,200,000 元，則負債佔總資產比率為何？ (A) 60% (B) 57.14% (C) 75% (D) 50%

7.欲比較兩項不同預期報酬的投資方案的風險大小，用何者方式較適當？ (A)共變數 (B)相關係數 (C)平均數 (D)變異係數

8.在 1980 到 2000 年間，NIKKEI 與 DJIA 的報酬標準差分別是 8%和 7%。且這兩個指數報酬的共變異數為 0.09%。請問兩個市場間的相關係數為何？ (A) 0.00788 (B) 0.788 (C) 0.1607 (D) 0.001607

9.在平均值對標準差的圖形中，連接無風險利率與最適風險投資組合的直線叫做： (A)證券市場線 (B)資本配置線 (C)無異曲線 (D)資本特徵線

10.對於投資台塑公司股票的人，下列何者為無法分散之風險？
I. 和股票市場漲跌有關的風險
II. 台塑六輕煉解場通過與否的風險
III.台塑董事長個人健康風險
IV. 我國所得稅水準，可能增加所帶來的風險(A)只有 II 正確(B)只有 III 正確(C)I 和 IV 均正確(D)II 和 III 均正確

11.宏 X 電腦目前股價 40 元，且宏 X 使用零股利政策。目前無風險利率為 5%，市場投資組合報酬率為 10%，若投資人希望明年宏 X 股價可達 42 元，試問宏 X 股票 Beta 值為多少，才可使宏 X 股票落於證券市場線上？ (A) 0.22 (B) -0.9 (C) 4.5 (D) 0

12.當一檔股票的 Beta 值為 1.4 和預期報酬率為 18%，且無風險利率為 6%時，市場預期報酬率為何？ (A) 8.6% (B) 10.8% (C) 12.0% (D) 14.6%

13.一年前阿福買了一檔股票，當時股價每股 32 元。今天他把股票賣掉且已實現的總報酬為 25%，其中資本利得收益率的部分為每股 6 元，請問股利收益率的部分為何？ (A) 1.25% (B) 3.75% (C) 6.25% (D) 18.75%

14.根據股價的一般化評價模式，有關股利成長率不同公司間的比較，在假設其他條件相同(例如：風險)的情況下，下列何者為非？ (A)股利成長率越高者，股價越高 (B)股利成長率越高者，預期股利收益率越高 (C)股利成長率越高者，本益比越高 (D)股利成長率越高者，預期資本利得收益率越高

15.台灣股市本益比一向偏高且常為人詬病，但高本益比的股票未必不合理。請問下列何者可支持股票具有高本益比？ (A)個股具有成長潛力 (B)個股風險偏低 (C)個股採用較保守的會計方法 (D)以上皆是

16.債券投資所得到的實際報酬率往往與殖利率不同，主要的原因是： (A)因為投資債券會面臨價格風險與再投資風險 (B)若持有債券至到期日且投資於付息債券，則實際報酬率等於殖利率 (C)以上兩者皆是 (D)若持有債券至到期日且投資於付息債券，則實際報酬率不一定等於殖利率

17.有關選擇權的買賣，下列敘述何者為非？ (A)買方最大風險為權利金 (B)理論上賣方風險可以很大 (C)不論買權或賣權，買方都支付權利金 (D)不論買權或賣權，買方都收取保證金

18.選擇權之標的物的價格越高，對買權及賣權之價值影響，下列敘述何者正確？ (A)買權及賣權的價值越高 (B)買權及賣權的價值越低 (C)買權價值越高，賣權價值越低 (D)買權價值越低，賣權價值越高

19.下列有關遠期契約和期貨之敘述，何者有誤？ (A)遠期契約交易在到期日之前都沒有現金流量進出；但是期貨交易卻日每日清算，若保證金不足，則需追繳 (B)遠期契約交易是直接介於買賣雙方的合約，但是期貨交易的買方則透過交易所的清算機構來從事交易 (C)期貨是一種標準化契約，在店頭市場交易；而遠期契約卻是依照交易物品特質不同，而訂定特殊契約，沒有公開交易場所 (D)期貨交易無價差但要付佣金；而遠期契約不需要付佣金，但是買賣有價差

20.下列有關權益融資之敘述何者為真？ (A)通常企業宣布現金增資時，股價通常會上揚 (B)承銷商包銷時，如同向公司以批發價格購入股票，再以零售價賣給投資人 (C)通常剛成立的公司和財務困難公司，會以公開市場發行的方式進行股權融資 (D)風險投資(創投)投資對象通常是大型成熟公司

21.在不考慮公司所得稅的假設下，下列有關資本結構的敘述，何者為非？ (A)隨著負債程度增加，公司價值不變 (B)隨著負債程度增加，股東要求報酬率上升 (C)隨著負債程度增加，負債利率上升 (D)隨著負債程度增加，負債比率上升 (E)隨著負債程度增加，加權平均資金成本不變

22.有關資本結構理論的敘述何者正確？ (A)在 MM 理論不考慮稅的情況下，一公司的權益資金成本不會因負債程度不同而改變 (B)在 MM 理論不考慮稅的情況下，一舉債公司的債務資金成本比考慮稅時的債務資金成本要低 (C)在 MM 理論考慮稅的情況下，依公司的加權平均資金成本，不會因舉債程度不同而改變 (D)在 MM 理論不考慮稅的情況下，一公司的價值不會因負債程度不同而改變

23.你目前急需用錢，向地下錢莊借錢，契約中明訂每借 1 萬元，每日須還 15 元，在複利的情況下，此契約的有效年利率為多少？ (一年以 365 天計) (A) 72.8% (B) 54.75% (C) 172.8% (D) 150%

申論題 (1)

二、問答題：

一般來說而言，在股票，可轉換公司債，與一般公司債等三項長期融資工具中，那項資金成本最高？哪項最低？請解釋原因。