114年 - 114-3 證券商高級業務員：投資學#134897

1. 有關政府債券的敘述，何者「正確」？(A)政府債券的風險較公司債低 (B)政府債券的利率較公司債高(C)政府債券發行採詢價圈購 (D)政府債券屬於短期債券

2. 何者「不是」用來衡量投資風險的方法？(A)全距(Range) (B)β係數(C)變異數 (D)算術平均數

3. 何種證券之持有人在公司辦理現金增資時，有優先認購新股之權利？甲.認購權證；乙.普通股；丙.認股權證；丁.可轉換公司債 (A)僅乙 (B)僅甲、乙 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、丙

4. 投資風險性資產的報酬率與無風險利率的差額，稱之為？(A)投資利得 (B)投資報酬(C)風險溢酬 (D)風險係數

5. 影響債券違約風險的描述，何者為「真」？(A)信用評等愈高，違約風險愈小 (B)經濟愈不景氣，違約風險愈低(C)到期日愈短，違約風險愈大 (D)利率風險愈大，違約風險愈大

6. 某上市公司最近將其先前所發行之公司債贖回後再發行新債，請問其主要原因可能為何？(A)利率上升 (B)利率下跌(C)投資案暫緩 (D)提高公司債價格

7. 甲公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提供7%，請問其發行價格應為：(A)$85,714 元 (B)$70,000 元(C)$80,000 元 (D)$75,000 元

8. 當發行公司預期市場呈下列何種趨勢時，將發行浮動利率債券來籌措資金？(A)利率上升 (B)股價上漲(C)股價下跌 (D)利率下跌

9. 債券組合管理中的免疫策略(Immunization Strategies)可規避何種風險？(A)信用風險 (B)流動性風險(C)利率風險 (D)個別公司風險

10. 在 S&P500 的採樣股中，市值愈大的股票，其價格波動對 S&P500 指數的影響將如何？(A)愈小 (B)沒影響(C)愈大 (D)無法直接判斷

11. 下列何者是行情多頭之訊號？(A)W 底 (B)M 頭 (C)寶塔線翻紅 (D)價穩量縮

12. 道氏理論雖然對股市長期市場變動指明了方向，但不能指示下列何者？(A)利用線路來確認趨勢 (B)利用平均數來確認趨勢(C)股價變動趨勢如海浪有漲潮及退潮 (D)應購買何種股票

13. 關於日 K 線，下列何者描述「不正確」？(A)上影線的最高點表示當天的最高價 (B)下影線的最低點表示當天的最低價(C)開盤價低於收盤價，為黑色實體 (D)開盤價高於收盤價，為黑色實體

14. 掌握底部量及頭部量，可用何項技術指標？(A)OBV (B)TAPI (C)平均量 (D)ADL

15. 當國外大型塑膠廠發生火災時，對國內生產同產品之塑膠類股股價的影響為何？(A)上漲 (B)下跌 (C)不受影響 (D)不一定

16. 其他因素不變，失業率上升對國內消費需求產生何種影響？(A)需求增加 (B)需求減少(C)需求增減不定 (D)選項( A )( B )( C )皆非

17. 其他因素不變下，新臺幣升值會引起進口物價：(A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)無關係

18. 經濟的「痛苦指數」是指：(A)工資上漲率與物價上漲率之和 (B)匯率貶值率與物價上漲率之和(C)失業率與物價上漲率之和 (D)工資上漲率與匯率貶值率之和

19. 價值型股票通常具有什麼特性？(A)低本益比 (B)高市價淨值比(C)低股利率 (D)高週轉率

20. 假設稻禾公司目前的股價為 200 元，預期一年後可漲至 222 元，無風險利率為 2%，該股票
β值(Beta)為 1.5，則市場投資組合之預期報酬率應為多少？(A)8% (B)9% (C)10% (D)11%

21. 某一投資組合由甲、乙兩種股票組成，甲股票預期報酬率為 7.5%，報酬率標準差為 10%，占投資組合比重為 0.6；乙股票預期報酬率為 9.2%，報酬率標準差率為 20%，占投資組合比重為 0.4；若兩者之相關係數為-1，請問該投資組合報酬率標準差為何？ (A)3% (B)4% (C)8% (D)2%

22. 請問零β(zero-beta)證券的期望報酬是：(A)市場報酬率 (B)零報酬率(C)負的報酬率 (D)無風險利率

23. 哪一項「不是」資本市場理論的基本假設？(A)沒有政府課稅 (B)沒有交易成本(C)沒有資訊成本 (D)投資人可透過個別交易來影響市場

24. 下列對市場投資組合之描述，何者「正確」？甲.其β值(Beta)等於 1；乙.其期望報酬率較任何個別證券低；丙.其報酬率標準差較任何個別證券低；丁.其包含了市場上所有的證券 (A)僅甲、乙、丁 (B)僅甲、丙、丁 (C)僅甲、丁 (D)僅丙、丁

25. 在弱式效率市場中，下列哪些分析工具可賺取超額報酬？(A)K 線圖 (B)SI 指標 (C)財報分析 (D)KD 值

26. 全球股市的互動性愈高，意味著全球化投資在投資風險的分散效果：(A)提高 (B)降低 (C)不變 (D)不確定

27. 一般而言，何種股票型共同基金的分散風險的效果最大？(A)大型股基金 (B)中小型基金(C)全球基金 (D)亞洲基金

28. 何者「不是」資本市場之工具？(A)政府債券 (B)國庫券(C)一般公司債 (D)存託憑證

29. ETN 和 ETF 的比較，下列何者有誤？(A)兩者都追蹤標的指數為主(B)ETN 理論上沒有追蹤誤差，而 ETF 會有追蹤誤差(C)ETN 是由券商發行，ETF 是由投信發行(D)ETN 可以用實物或現金申購贖回，而 ETF 只能用現金申購贖回

30. 下列有關優先權特別股的敘述何者有誤？(A)公司發放股利，會優先發給普通股(B)普通股的清算受償順位在優先特別股之後(C)特別股沒有贖回壓力(D)公司發行特別股不會影響經營權

31. 若債券的次級市場不發達、交易量很小，則投資者在急需用錢時可能無法順利出售時的風險為： (A)再投資風險 (B)流動性風險 (C)信用風險 (D)利率風險

32. 在其他條件不變下，當標的股票市價愈低時，則可轉換公司債的價值會：(A)愈低 (B)愈高 (C)不變 (D)不一定

33. 下列敘述何者正確？(A)債券到期期限愈短，利率風險愈大(B)債券的存續期間愈長，利率風險愈高(C)債券的票面利率愈低，利率風險愈低(D)低票面利率債券之利率敏感度低於高票面利率債券

34. 老王對甲公司與乙公司股票之要求報酬率為 12%，而預期兩股票均可在未來一年發放 2 元之現金股利，而甲公司每年股利可成長 9%，乙公司可成長 8%，則甲股票之價格應較乙股票： (A)高 (B)低 (C)相同 (D)無法計算

35. 在股東權益報酬率(ROE)小於資金成本率(K)且為正數的情況下，當公司把盈餘保留率提高時，下列何者正確？ (A)股價成長率會上升 (B)股票的本益比會提升 (C)股價成長率會下降 (D)本益比不會變動

36. 在修正型的 OBV 公式中，以最高價減去收盤價，表示買方或賣方的力道何者較強？(A)買方 (B)賣方 (C)買賣雙方持平 (D)無法判斷

37. 所謂總體經濟分析，「不」包括下列哪項？(A)利率 (B)物價 (C)匯率 (D)公司接單情形

38. 何種經濟指標是用來衡量一個標準家庭所消費勞務和物品之零售價格平均變動倍數？(A)工業生產指數(B)躉售物價指數(C)消費者物價指數(D)國民生產毛額平減指數

39. 理論上，提高上市公司董監事持股比率，對一般股東的權益具有：(A)不具作用 (B)負面作用(C)正面作用 (D)選項( A )( B )( C )皆非

40. 何者「不是」高科技產業的特色？(A)產業快速成長(B)產品市場具有世界性(C)產品生命週期長(D)涉及先進或多領域技術

41. 一般而言，發布未預期的物價大幅上漲，股價將：(A)上漲 (B)下跌(C)不一定上漲或下跌 (D)先漲後跌

42. 禹英計劃投資期間為一年，對禹英來說，連續投資 90 天國庫券會面臨到下列何種風險？(A)信用風險 (B)匯率風險(C)違約風險 (D)再投資利率風險

43. X 股票的β值(Beta)為 1.6，Y 股票的β值(Beta)為 0.8，下列敘述何者正確？(A)X 股票的總風險必為 Y 股票的 2 倍 (B)X 股票與 Y 股票的相關係數可能為負(C)X 股票的個別風險必比 Y 股票高 (D)X 股票的期望報酬率必比 Y 股票高

44. 下列有關風險分散之敘述，何者正確？(A)一個完全分散的投資組合，由於風險均已分散，其報酬率應等於無風險利率(B)完全分散風險的投資組合，並未能將所有風險消除(C)完全分散風險的投資組合，其報酬率應較無風險利率為低(D)系統風險和非系統風險皆可經由投資組合完全分散

45. 已知一最適風險投資組合，其期望報酬率為 12%，標準差為 26%，若無風險利率為 5%，請問其最適(feasible)資本市場線的斜率約為？ (A)0.64 (B)0.27 (C)0.33 (D)0.36

46. 某證券之期望報酬率為 12.5%，β值為 1.15。若市場組合期望報酬率為 10%，無風險利率為5%，則根據 CAPM 模式，此證券為：(A)正常訂價 (B)價格高估(C)價格低估 (D)選項( A )( B )( C )皆非

47. 由無風險利率和風險溢酬組成，描述預期報酬率和多個因子存在線性關係的理論是：(A)套利定價理論(Arbitrage Pricing Theory)(B)投資組合理論(Portfolio Theory)(C)資本資產定價理論(Capital Asset Pricing Model)(D)效率市場理論(Efficient Market Theory)

48. 有關經理人選股能力的敘述，何者正確？(A)根據所研究的總體經濟，判斷股市進場時機(B)根據所研究的個別股票資訊，找出股價被低估的股票並加碼投資(C)經理人根據對未來景氣狀況的判斷，調整股債市投資部位(D)經理人採取被動式的管理方式，而可以擊敗大盤表現的能力

49. 在投資組合績效評估中，崔納(Treynor)指標的計算方式為：(A)超額報酬／非系統風險 (B)超額報酬／總風險(C)超額報酬／系統風險 (D)超額報酬／無風險利率

50. 下列哪一種變化不會使買權的價值隨之增加？(A)發放股利 (B)無風險利率高(C)標的物價格波動性高 (D)標的物價格高