99年 - 99-4 投資分析人員︰總體經濟及金融市場#39349

科目：總體經濟及金融市場 | 年份：99年 | 選擇題數：28 | 申論題數：3

試卷資訊

所屬科目：總體經濟及金融市場

選擇題 (28)

1.下列哪一項會造成國民所得的減少？ (A)出口增加 (B)進口增加(C)投資增加 (D)減稅

2.重貼現率是指： (A)中央銀行對商業銀行進行重貼現時，對票券預扣利息所適用的貼現率(B)中央銀行支付其所發行的政府證券的價格(C)商業銀行對其重要客戶所索取的利息(D)商業銀行支付中央銀行發行的有價證券之價格

3.痛苦指數是指： (A)通貨膨脹率與失業率之和 (B)通貨膨脹率與利率之和(C)利率與失業率之和 (D)通貨膨脹率與自殺率之和

4.國際油價上漲時，所引起的物價膨脹主要是： (A)總合需求線左移 (B)總合需求線右移(C)總合供給線左移 (D)總合供給線右移

5.不主張採取積極政策者(nonactivists)認為：採行政策造成總需求變動是相當耗費成本的，因為積極的政策將會使產出和物價的波動更劇烈，因此他們偏好：(A)變動貨幣成長率的貨幣政策 (B)權衡政策(discretionary policy)(C)需求管理的政策 (D)固定貨幣成長率的貨幣政策

6.在政府支出既定的情形下，指出透過家戶跨代間移轉，不論透過課稅或發行公債的方式融通政府支出，其產生的經濟效果相同，此稱為：(A)李嘉圖等值定理 (B)彌勒反璞歸真定理(C)斯密實質定理 (D)寇斯本質定理

7.在其他條件不變的情形下，總產出________或________利率會減少貨幣市場中的超額貨幣需求。 (A)增加；提高 (B)增加；降低(C)減少；提高 (D)減少；降低

8.理性預期假說認為，當總體政策變動時： (A)經濟體系會變得更不穩定 (B)人們的預期也會跟著改變(C)人們對政策變動的反應緩慢 (D)人們會犯下系統性錯誤

9.關於價格變動與市場收益率變動之關係，下列何者為真？ (A)若市場收益率下降，短期債券價格上升大於長期債券價格上升(B)若市場收益率下降，短期債券價格下降小於長期債券價格下降(C)若市場收益率下降，短期債券價格上升小於長期債券價格上升(D)若市場收益率下降，短期與長期債券價格上升幅度一致

10.當新發行債券的票面利率上升，下列何者正確？ (A)利息支付增加 (B)市場價格下降(C)票面價值上升 (D)到期日延長

11.下列何者屬於「電子貨幣」？ (A)提款卡 (B)信用卡(C)悠遊卡 (D)聯名卡

12.下面哪一個敘述不正確？ (A)如果債券的報酬率和 YTM(Yield to Maturity)相等，它被持有的期間一定等於到期時間(B)債券的到期日愈長，價格波動的程度越大(C)利率上升，債券價格一定下降(D)債券的到期日越長，利率上升將使得報酬率越高

13.以下那一個債券，你比較樂意去購買？ (A)面額$10,000，票面利率 10%，以$10,000 賣出(B)面額$10,000，票面利率 7%，以$10,000 賣出(C)面額$10,000，票面利率 9%，以$10,000 賣出(D)面額$10,000，票面利率 10%，以$9,000 賣出

14.政府支出增加一百億元，這筆支出以定額稅一百億元來融通，邊際消費傾向(MPC：Marginal Propensity to Consume)為 0.8，根據簡單凱因斯模型：(A)總產出增加一百億元 (B)總產出減少一百億元(C)總產出不變 (D)總產出增加五百億元

15.在流動性陷阱裡，貨幣政策對總合支出將，因為此時貨幣供給變動對利率。 (A)沒有影響；沒有影響 (B)沒有影響；有很大的影響(C)有很大的影響；有很大的影響 (D)有很大的影響；只有很小的影響

16.當產出水準自然產出水準，工資率會開始，而使得總合供給曲線向右移動。 (A)高於；下降 (B)高於；上升(C)低於；下降 (D)低於；上升

17.下面哪一項不是中央銀行的經營目標？ (A)促進金融穩定 (B)健全銀行業務(C)維護對內及對外幣值之穩定 (D)於上列目標範圍內，促進就業

18.根據托賓－q 理論，當 q 很時，公司的市價相對於資本重置成本較，因此公司不會再買新的資本財。(A)高；高 (B)高；低(C)低；高 (D)低；低

19.在景氣衰退期，投資獲利機會下降使得債券供給，而債券需求因人們財富減少而；就實際現象來說，景氣衰退時，利率大概都。(A)增加；增加；上升 (B)減少；減少；下降(C)增加；減少；上升 (D)減少；增加；下降

20.下面那些因素會使得債券供給增加？ (A)經濟全面下挫 (B)政府預算赤字減少(C)預期通貨膨脹率上揚 (D)股票的流動性提高

21.在其他條件不變之下，假如預期未來利率會下降，今天對長期債券的將。 (A)需求；提高 (B)需求；下降(C)供給；提高 (D)供給；不變

22.某人預期未來 4 年的一年期利率分別為 3%、4%、5% 及 6%，再加上期限貼水：1 年期為 0%，2 年期為 0.25%，3 年期為 0.5%，4 年期為 0.75%，那麼此時之三年期利率為：(A)3.75% (B)4.25%(C)4.5% (D)4.75%【請續背面作答】

23.那一種理論不能解釋為什麼收益曲線 (yield curve) 在大多數時候都是正斜率的？ (A)預期理論 (B)市場區隔理論(C)習性偏好理論(Preferred habitat theory) (D)流動性偏好理論

24.資產分散 (diversification)： (A)對風險愛好者沒有助益 (B)資產組合中的性質愈近，利益愈大(C)對風險趨避者有絕對助益 (D)是風險中立者最愛採取的做法

25.說明兩國之間的匯率需要依照兩國之物價水準來調整的理論稱為： (A)單一價格法則 (Law of one price)(B)購買力平價理論 (Purchasing Power Parity)(C)貨幣中立理論 (Monetary Neutrality)(D)貨幣數量學說 (Quantity of Money)

26.根據利率平價說，假如國內利率是 12%而國外利率是 10%，那麼可預期外國貨幣將： (A)升值 2% (B)貶值 2%(C)升值 4% (D)貶值 4%

27.效率市場理論預測股票價格符合隨機漫步 (random walk)。這個理論蘊涵著投資股票應： (A)採取『買下並持有』策略(buy-and-hold strategy)以避免頻繁的佣金支出(B)經常買和賣以抓住市場波動(C)每個月更新自己的股票投資組合，透過股票的行情去選擇股票(D)追隨技術分析師的建議

28.賣出本國通貨以買進國外資產的未沖銷干預(unsterilized intervention)會使得： (A)國際準備減少 (B)貨幣供給增加(C)本國通貨升值 (D)本國利率上升

申論題 (3)

1.說明政府增加公共支出可能產生的排擠效果。以及哪些情況會影響此排擠效果的強弱，如何影響？ (10 分)

2.有關 The Policy Ineffectiveness Proposition（PIP）的說法為何？此立論的基礎或假設為何？最近有哪些實例，其政府在操控貨幣政策時顯示其相當服膺 PIP，因其政府為使政策有效而採取什麼樣的動作？ (10 分)

3.美國聯準會大量印鈔票買進資產，對其國內利率、物價、貨幣供給、所得將會有何影響？對世界其他國家之幣值及經濟又有何影響？請以各種恰當的市場圖形工具分析之。 (10 分)