17. 信義公司✖8 年流通在外特別股面額為 $100,000，普通股為 $200,000。該公司於✖8 年宣告與發放現金股利給普通股及特別股股東，分別為普通股股利 $28,000 與特別股股利 $23,000，股利分派包括特別股額外 6%之參加股利，且係完全參加，特別股係累積，股利已積欠2 年，試問特別股之設定股利率為若干？
(A) 6%
(B) 7%
(C) 8%
(D) 9%

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統計： A(0), B(2), C(3), D(0), E(0) #3813059

B1 · 2026/03/20

#7320364

這道題目雖然看似複雜（包含積欠股利、參加股利等），但其實有一個**「解題捷徑」。要找出設定股利率，從普通股**的數據下手是最快且最精準的，因為普通股沒有積欠股利的干擾。

正確答案為 (C) 8%。以下是詳細解析：

1. 核心觀念：完全參加 (Fully Participating)

當特別股為「完全參加」時，代表在分配完特別股與普通股的「基本股利」後，剩下的盈餘要按兩者的面額比例共同分配。

在本題中，題目提到「特別股額外 6% 之參加股利」，這意味著：

* 特別股分到了：基本股利 + 6% 參加股利

* 普通股分到了：基本股利 + 6% 參加股利（因為是完全參加，兩者獲得額外分配的「百分比」會一致）

2. 從普通股反推（關鍵步驟）

普通股收到的總股利為 $28,000。這筆錢由兩部分組成：

* 普通股當期基本股利（面額 200,000 \times 設定股利率 r）

* 普通股參加股利（面額 200,000 \times 6\%）

我們可以列出以下方程式：

ㅤㅤ

3. 計算過程

* 計算普通股參加股利金額：

* 算出普通股的基本股利：

* 求出設定股利率 r：

4. 驗算與說明

既然設定股利率是 8\%，我們回頭看特別股：

* 特別股當期基本股利：100,000 \times 8\% = 8,000

* 特別股參加股利：100,000 \times 6\% = 6,000

* 特別股當期合計：14,000

* 題目給的特別股總額為 23,000，扣除當期的 14,000 後，剩下的 9,000 即為積欠股利的一部分。

> 為什麼不從特別股算起？

> 因為特別股包含「積欠股利」，題目中「積欠 2 年」有時指過去 2 年（不含今年）或包含今年共 2 年，且有時公司不一定能全額補足所有積欠（视宣告金額而定）。而普通股一定是在補足特別股所有基本義務後才分配，所以用普通股的數據來推導「設定股利率」是最保險且單純的作法。