阿摩線上測驗
21.有關股票評價之高登模式(Gordon)，下列何者正確？
(A)其假定每期之股利固定
(B)其假定每股盈餘為固定
(C)其假定合理本益比為固定
(D)其假定股利成長率為固定
答案：登入後查看
統計： A(89), B(50), C(74), D(852), E(0) #1989128
統計： A(89), B(50), C(74), D(852), E(0) #1989128
詳解 (共 2 筆)
喵喵e
#3672183
P = D / (k-g)，
其中 P 代表的是公司股價、D 代表的是明年的預估股利、K 為個人預期報酬、G 則是股利成長率。
舉例來說，一間公司預估明年發放每股股利 3 元，而投資人個人預期報酬為 20%，且同時該公司股利成長率為 5%，那麼該公司的合理股價為何呢？
答案是：股價 (P) = 3 / ( 20% - 5% ) = 20，即股價公允價值為每股 20 元。
然而值得注意的是，在使用高登模型評估股價合理估值時，高登模型的最大缺陷，就是僅限使用在「股利穩定成長」之公司
，因若使用在不是每年發放股利、或股利大起大落之公司上，那麼股利成長率 (g) 即會低至 0% 或是大幅波動之現象，高登模型即非常容易出現失真、失去使用意義。
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