26. 3 月份歐洲美元期貨買權之履約價格為 95.50，權利金 0.3，3 月份歐洲美元期貨價格 95.60(每一合約一百萬元)，則時間價值為：
(A) 0
(B) 250
(C) 500
(D) 200

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統計： A(78), B(33), C(214), D(90), E(0) #3437499

詳解 (共 2 筆)

#6513051
我們先逐步釐清題目所涉及的期貨選擇權概...
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#7288612

一、題目資訊（重新整理）

  • 標的：3 月歐洲美元期貨買權（Call on Eurodollar Futures）

  • 履約價 KKK：95.50

  • 權利金（Premium）：0.30

  • 期貨價格 FFF：95.60

  • 合約名目金額：USD 1,000,000

二、先算「內涵價值」（這一步你一定熟）

? 期貨買權的內涵價值

Intrinsic Value=max⁡(F−K,0)\text{Intrinsic Value} = \max(F - K, 0)Intrinsic Value=max(F−K,0) =95.60−95.50=0.10= 95.60 - 95.50 = 0.10=95.60−95.50=0.10

三、再算「時間價值」（核心）

? 定義（所有選擇權都一樣）

時間價值=權利金−內涵價值\text{時間價值} = \text{權利金} - \text{內涵價值}時間價值=權利金−內涵價值 =0.30−0.10=0.20= 0.30 - 0.10 = 0.20=0.30−0.10=0.20

到這一步都沒有爭議，關鍵在於：0.20 要怎麼換成金額。

四、歐洲美元期貨的「正確換算規則」（這是考點）

? 歐洲美元期貨（Eurodollar Futures）規格

  • 價格每變動 0.01（1 個 basis point） = USD 25

  • 這是 CME / 教科書 / 考試的標準設定

五、把 0.20 換成美元

0.20=20×0.010.20 = 20 \times 0.010.20=20×0.01 時間價值=20×25=500 美元\text{時間價值} = 20 \times 25 = \mathbf{500\ 美元}時間價值=20×25=500 美元
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