48.下列何者並非造成直接金融快速興起的原因？
(A)利率處於相對低檔
(B)直接金融訂價較有彈性
(C)信用評等制度建立
(D)企業籌資方式及條件更加嚴格

1. 
   

   (A)1.利率處於相對低檔,有利於企業發行債、票券籌資

   (B)2.直接金融訂價較有「彈性」。此外,直接金融可針對個別資金需求著的需要而 量身訂作,如根據本身的財務狀況、資金用途或租稅規劃等,發行自己最有利的 金融商品。

   3.透過直接金融,企業可籌息長期、大量資金。

   4.直接金融市場參與者快速增加,競爭劇烈,為提高業績,業者莫不積極開發新 商品及提升服務水準。

   (C)5.信用評等制度建立,企業經過信用平等,取得一定級數後,即可藉本身信用直 接發行證券投資。 (D)6.直接金融籌資方式較多元化且條件放寬。直接金融是放寬，並非更加嚴格 7.企業上市、上櫃之標準放寬。

   8.資產證券化興起,如金融資產證券化及不動產證券化等。

    

   參考資料：http://eportfolio.lib.ksu.edu.tw/user/4/0/4000S042/repository 

 * 直接金融：
* 直接金融是指資金需求者（例如：企業）直接向資金供給者（例如：投資人）募集資金的金融活動。
* 常見的直接金融方式包括發行股票、債券等。
選項分析：
* (A) 利率處於相對低檔：
* 正確。低利率環境會降低企業的融資成本，鼓勵企業透過發行債券等方式直接向市場募集資金。
* (B) 直接金融訂價較有彈性：
* 正確。直接金融的訂價通常更具彈性，能根據市場供需和發行者的信用狀況調整，吸引投資人。
* (C) 信用評等制度建立：
* 正確。信用評等制度的建立有助於投資人評估發行者的信用風險，降低投資風險，促進直接金融市場的發展。
* (D) 企業籌資方式及條件更加嚴格：
* 錯誤。若企業籌資方式及條件更加嚴格，會增加企業透過直接金融募集資金的難度，不利於直接金融的發展。
答案：
因此，答案是 (D) 企業籌資方式及條件更加嚴格。