55.若預期未來 5 年的一年期公債利率分別為 4%、6%、7%、8%與 10%，若一年期至五年期的流動性溢酬分別為 0%、 0.25%、0.5%、0.75%與 1%，則預期五年期債券利率應為多少？
(A) 7.5%
(B) 8%
(C) 11%
(D) 8.5%

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統計： A(46), B(553), C(37), D(13), E(0) #1659384

詳解 (共 4 筆)

#2489588
5年期債券利率=(4%+6%+7%+8%...
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#3942259

利率的期限結構

一、預期理論：長期利率與短期利率完全替代

二、市場區隔理論(籬笆理論)：長期利率與短期利率完全不替代

三、流動性貼水理論：長期利率與短期利率不完全替代(本題考典)

四、偏好棲息理論：結合以上三種理論

流動性貼水理論公式：

預期短期利率平均值+第n年流動性貼水(溢酬)

=(4%+6%+7%+8%+10%)/5年+第5年貼水(溢酬)1%

=8%

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#2410919
4+6+7+8+10=35  35/5=...
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#2524330

流動性溢酬就是持有該期間損失流動性的補償~

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