申論題

先算公式，再帶數字。

牛證發行價格公式（認購型）
[
發行價格
= \bigl(S_0 - K + K \times r \times \tfrac{T}{365}\bigr)\times 比例
]

• (S_0)：發行時標的價 = 100

• (K)：履約價 = 80

• (r)：財務費用比率 = 10% = 0.10

• (T)：距到期日天數 = 90 天

• 比例：行使比例 = 0.2

計算：

1. 財務費用
   [
   K \times r \times \frac{T}{365}
   = 80 \times 0.10 \times \frac{90}{365}
   \approx 1.9726
   ]

2. 括號內：
   [
   S_0 - K + \text{財務費用}
   = 100 - 80 + 1.9726
   = 21.9726
   ]

3. 乘上行使比例：
   [
   發行價格 = 21.9726 \times 0.2
   \approx 4.3945
   ]

答案：發行價格 ≈ 4.3945 元（四捨五入至小數點第 4 位）。