題組內容

三、市場效率性意指資產價格反映訊息的速度，一般實證研究支持半強式（Semistrong Form）效率市場假說，請說明下列各種情況是否與效率市場假說相牴觸：

⑴利用先進的電腦程式與技術分析過去的價格波動，券商或自營商可預估未來股價 走勢，其平均超額報酬可達 3%。（8 分）