（一）什麼是融資次序說(Pecking Order Theory)？【10 分】

題目四： A 公司係家電產品經銷商，其調整前分類帳顯示，X2 年 12 月 31 日之存貨金額為 $270,000。其他資訊如下： （一）A 公司 X2 年 12 月 28 日銷售存貨予 B 公司，成本$36,000，銷貨條件為起運點 交貨，存貨於 X3 年 1 月 2 日送達，此交易於 X3 年 1 月 2 日始記錄於帳上。 （二）A 公司 X2 年間購入一批價值$18,000 之存貨，於分類帳上重複記錄。（三）A 公司 X2 年 12 月 31 日向 C 公司購入存貨$70,000，此交易於 X3 年 1 月 1 日 始記錄於帳上。 （四）X3 年度之分類帳顯示，A 公司共購買存貨$460,000。 （五）X3 年度之分類帳顯示，A 公司共銷售成本$520,000 之存貨。 （六）A 公司於 X3 年 12 月將成本$85,000 之存貨寄銷在 D 公司，年底收到通知，商 品皆未售出，A 公司於寄銷時已記錄銷售分錄。 （七）A 公司 X3 年 12 月 27 日銷售存貨予 F 公司，成本$38,000，目的地交貨，於 X3 年 12 月 31 日送達，此交易於 X4 年 1 月 2 日始記錄於帳上。 請問：A 公司 X2 年 12 月 31 日及 X3 年 12 月 31 日之資產負債表中，存貨應有之正確 金額為何？（請列出計算式）【25 分】

（一）請填上表格中(I) (II)…(V)之正確數字【10 分】

（二）根據資本定價模型(CAPM)，上述 A，B 和 C 三證券的價格是否被正確評價？為 什麼？【9 分】

（三）若你持有一投資組合 P，該投資組合持有 40%的 A 證券和 60%的 B 證券，請計 算該投資組合的期望報酬、標準差和 beta 值。【6 分】

（二）公司面對下列四項融資方式，該如何排定其優先順序？【15 分】 A.內部融資 B.股權融資 C.債券融資 D.間接融資

（一）請用圖形與公式共同表示現金轉換循環(Cash Conversion Cycle)的概念。 【10 分】

（二）該數值是否可能為負數？請說明其理由。【3 分】

（三）公司對現金轉換循環的管理目標應為何？【3 分】其理由為何？【3 分】

（四）達成該管理目標有何方法？【3 分】其副作用為何？【3 分】

（一）若某銀行牌告年利率為 6%，若以三個月複利一次計息，則實際的年報酬率為何？ （用%表示，計算至小數點後第二位）【5 分】