（一）ETF 是否會出現如傳統封閉式基金深度折溢價的情況？請說明理由。【13 分】

第一題：下列有五種債券，請比較其存續期間(Duration)的長短，並說明理由。【25 分】甲券：付息債券，到期期間 8 年，票面利率 6.5%，YTM 為 8%。乙券：零息債券，到期期間 8 年，YTM 為 7%。丙券：付息債券，到期期間 4 年，票面利率 6.5%，YTM 為 8%。丁券：付息債券，到期期間 8 年，票面利率 6.5%，YTM 為 7%。戊券：付息債券，到期期間 4 年，票面利率 7%，YTM 為 8%。