申論題 - 阿摩線上測驗

申論題資訊

試卷：112年 - 112 調查特種考試_三等_財經實務組：財務管理#116189
科目：財務管理
年份：112年
排序：0

題組內容

三、假如公司有一個投資計畫，現在須投入的資金金額為$80,000，這個計畫未來所產生的自由現金流量取決於當時的經濟情勢。一年後如果經濟情勢好，則預期此計畫所產生的自由現金流量是$117,000，如果經濟情勢不好，則是$90,000（這兩者發生的機率各占 50%）。無風險利率為 5%，這個計畫的資金成本為 15%。

申論題內容

(三)假如此計畫所須投入的資金來源中，以無風險利率 5%舉債$40,000，其餘以發行新股的方式來取得資金。請問一年後債權人可以得到多少現金流量？股東可以得到多少現金流量？根據 Modigliani and Miller 資本結構理論，此計畫股東權益（levered eqnity）部分，現在市場價值應該為何？這個投資計畫是否有倒帳風險（default risk）？（12 分）