申論題

四、假設你正為一家公司提供投資分析。該公司在臺北擁有一些生意以及 T 大 附近的一塊土地，基於 T 大附近的人潮，公司老闆認為這塊土地適合開一 家複合書局，或是一家泡沫紅茶店。公司的資本結構中，負債占 40%，權 益占 60%，目前公司的負債成本 Kd=3%，市場無風險利率 Rf =2%，市場 投資組合報酬率 Rm=10%，T 公司的β=1.2，股票年報酬標準差σ=20%，公 司稅率 20%。 兩個投資方案現金流量如下： 年 泡沫紅茶店 複合書局 0 -$100,000 -$10,000,000 1 80,000 4,000,000 2 80,000 4,000,000 3 80,000 4,000,000 內部報酬率（IRR） 61% 10% 淨現值（NPV） ？ ？ 請問：

(三)請問你建議該公司選擇開泡沫紅茶店或是複合書局？請解釋理由。 （9 分）