當名目匯率上升、台幣貶值,本國通膨率上升根據貨幣市場均衡Ms/P=L(i)*Y可得知Ms/P原與Md相交於A點,利率及產出為I0、Y0由於通膨率上升,相對貨幣供給量減少Ms/P左移至Ms/P’與Md相交於B點此時利率上升至I1、產出下降至Y1。結論:當名目匯率上升將造成通膨率上升則產出減少、利率上升進一步影響投資下降,對於經濟成長有負面影響。