題組內容

1. 在使用股利折現的股票評價模式時，實務上通常以資本資產定價模式(CAPM)計算所需之折現率。但 CAPM 是根據一些基本假設推導出來的，因此其適用性或準確性將受到基本假設偏離真實現象程度之 影響。

(2)在其他條件不變之情況下，若政府宣布復徵證券所得稅，請問 CAPM 之適用性會升高還是降低？ 為什麼？(2 分)