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R. A. Mundell 榮獲 1999 年諾貝爾經濟學獎,底下我們利用 Mundell
(1963) 模型:
以上三式中,Y 代表本國產出水準,C 代表消費支出,I 代表投資水準, R 代表利率水準, G 代表政府支出水準,B 代表貿易收支水準,E 代表 匯率(以本國貨幣表示的每單位外國貨幣價格)水準, Y* 代表外國產出水 準,L 代表本國貨幣需求水準,D 代表國內信用,FR 代表以本國貨幣表 示的外匯存底, R* 代表外國的利率水準。 請利用此模型說明:
國外利率升高下,代表國內資金將會流出國外,故外匯需求將會增加,因此匯率會上升,台幣貶值
但採固定匯率下,央行不希望匯率上升,所以就賣出外匯,故外匯供給增加,匯率下降
此時央行因為賣出外匯,代表央行收回貨幣,故貨幣供給減少
貨幣供給減少下,LM往左,本國產出下降,外匯存底增加
來自最佳解,但是我認為是外匯存底減少,因為前面都提到央行不希望貨幣貶值要賣出外匯了,提出來討論

外匯存底增加
產出不變