申論題

為什麼貶值對貿易收支的有利影響要經過一段時滯後才能反映出來呢？

這是因為，第一，在貶值之前已簽訂的貿易協議仍然必須按原來的數量和價格執行。貶值後，凡以外幣定價的進口，折成本幣後的支付將增加；凡以本幣定價的出口，折成外幣的收入將減少，換言之，貶值前已簽訂但在貶值後執行的貿易協議下，出口數量不能增加以沖抵出口外幣價格的下降，進口數量不能減少以沖抵進口價格的上升。於是，貿易收支趨向惡化；

第二，即使在貶值後簽訂的貿易協議，出口增長仍然要受認識、決策、資源、生產等周期的影響。至於進口方面，進口商有可能會認為現在的貶值是以後進一步貶值的前奏，從而加速訂貨。