申論題

二、某君擬投資一辦公大樓，經該大樓提供過去之財務報表資料及對未來景氣研判，得 知情境如下：

⑶研判景氣持穩，預估未來 3 年內該大樓無閒置空間情況，且營運總收益自投資後 第 2 年起逐年穩定成長 5%，營運費用每年增加 2%，第 4 年後不再成長 利率因子參考值 年金現值利率因子 PVIFA(5%,15) 10.3797 現值利率因子 PVIF(5%,15) 0.4810 終值利率因子 FVIF(5%,15) 2.0789 年金終值利率因子 FVIFA(5%,15) 21.579 請問，在自有資金要求之報酬率為 10%且不考慮稅賦之情況下，該辦公大樓在第 1、2、3 年年初時之合理價格應各為若干？（25 分）