申論題

(一)QE政策在固定匯率下對經濟的影響

      1.原均衡點E，所得Y0、利率i0，若實施QE政策，使貨幣供給(M)增加，則LM(M0)右移至LM(M1)與IS切點A，落BP下方，呈現國際收支逆差

      2.在固定匯率下，央行欲維持匯率不變而賣匯，使外匯存底減少，在未沖銷之外匯干預下，強力貨幣(H)及M減，使LM(M1)回LM(M0)，均衡點回點E，故所得、利率維持不變。

      3.央行資產負債表 資產項:外匯-100 負債項:H-100

(二)QE政策在浮動匯率下對經濟的影響，解題步驟:

      1.原均衡點E，所得Y0、利率i0，若實施QE政策，使貨幣供給(M)增加，則LM(M0)右移至LM(M1)與IS切點A，落BP下方，呈現國際收支逆差

      2.在浮動匯率下，匯率上升，使本國幣貶值，本國淨出口增加，再使IS(e0)右移至IS(e1)切點B，所得增加、利率維持不變