題組內容

二、南方公司轉投資創立北方公司，投入$300百萬（百分之百擁有所有股權），估計北方 公司的貝他值約1.4（無風險利率2%，市場期望報酬率12%），所得稅率為20%；另 外，北方公司經母公司保證，發行了5年期總額$100百萬的債券（面額$1,000，票面 利率為4.2%，半年付息一次），發行價格$1,008.8。試計算北方公司的下列項目：

⑷北方公司設立數年後股票上市，上市前一年發放現金股利$2，權益成本變為12%， 假設該公司所發放的現金股利隨成長率2%增加，則其理論股價為何？（以戈登 模式(Gordon Model)計算）（6分）