1. 其他條件相同下，請證明價平買權的理論價值會比價平賣權來得稍高。（10 分）

3. 中華電信（2412）的過去每年平均股東權益報酬率為 10%，股利發放率為 70%，市場組合報酬率為 7%，無風險利率為 2%，中華電信股票的 beta 值為 1.2。今年公司已經發放 5 元股利，請利用股利折現模型來計算中華電信合理股價。（10 分）