1. 資本資產定價模式(Capital Asset Pricing Model)和套利定價模式(Arbitrage Pricing Model)是描述個別資產之預期報酬率與風險之間關係的重要理論。相對於資本資產定價模式，請列舉至少四項套利定價模式的優點，而套利定價模式的最主要缺點又為何？(10 分)

【已刪除】3. 因受歐元區爆發債信危機影響，2010 年 2 月 5 日，台股大跌 324.21 點，加權股價指數以 7217.83 點做收。王小明認為未來四個多月內，台灣加權股價指數將劇烈波動，並在 2010 年 6 月 17 日時，股價指數不是漲至 8300 點以上，就是跌至 6300 點以下。若 2010 年 2 月 6 日時之台指選擇權契約(TXO) 中，只有下列之台指選擇權可供投資：並且王小明手上只有新台幣一百萬元可供投資，在不能信用交易與資金借貸、無交易成本(如證交稅、手續費等)與保證金，以及忽略貨幣之時間價值的假設下，請回答下列問題： (1)王小明利用選擇權來進行投機交易之最佳投資策略為何？此策略需買賣多少口哪些契約？(4 分)

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