申論題

2. 先進生物科技公司過去均以普通股融資，總資本共計 4 億元，目前每股市值為 40 元，前一年 度之息前稅前利潤為 4,500 萬元，所得稅率為 15%。今年初為了擴充營運、添購研發機器等， 需要資金 2,500 萬元，預期該新增投資之報酬率與先前投資之報酬率一樣。該公司的財務長正 評估以下三個方案 (1)全部以普通股融資。 (2)發行 5 年期公司債，票面利率為固定利率 5%。 (3)發行 5 年期可轉換公司債，票面利率為固定利率 2%，轉換價格為 36 元。 試問如果您是財務長，您將選擇哪一方案？為什麼？(請列出分析過程否則不予計分)(10 分)