申論題

3. 某臺股基金經理人持有部位淨值 NT$10,000,000，擔心未來三個月股市動盪，因此欲使用臺指選 擇權進行投資組合保險，以確保三個月後投資組合淨值不低於 NT$ 9,000,000 (不考慮避險成本)。 假設投資組合 Beta 值為 1.6，臺指目前 16,000 點，投資組合及指數每年的股利率皆為 4%，無風 險利率為 1%(年化)。試問：投資人應買入幾口三個月到期的買(賣)權，執行價為何？ (10 分)