以下以 考試標準作答格式，清楚說明 衍生性金融商品的五大風險，並附上 各風險的衡量方法，可直接得滿分。

1. 市場風險（Market Risk）

指因市場價格（利率、匯率、股價、商品價格）變動，使衍生性商品價值波動而產生的損失風險。

衡量方法：

• VaR（Value-at-Risk）：衡量在特定信心水準下可能的最大損失。

• 敏感度分析（Greeks）：如 Δ、Γ、Vega、Rho，用於衡量價格或利率微小變動對部位價值的影響。

• 壓力測試（Stress Testing）：模擬極端市場情境的損失。

2. 信用風險（Credit Risk）

指交易對手未能履行合約義務（如支付差額或交割）的風險。

衡量方法：

• 預期損失（EL = PD × LGD × EAD）

• 信用曝險（Credit Exposure）

• 信用評等模型 / 信貸評分模型

• 信用風險 VaR（Credit VaR）

3. 流動性風險（Liquidity Risk）

指市場流動性不足，無法以合理價格平倉、轉倉或對沖部位的風險。

衡量方法：

• Bid-Ask Spread（買賣價差）：越大流動性越差。

• 市場深度 / 成交量（Market Depth / Volume）

• 持有期間 VaR（Liquidity-adjusted VaR）：將流動性調整納入風險估計。

• 平倉所需時間（Time-to-Liquidate）

4. 作業風險（Operational Risk）

因為人員、程序、系統故障或外部事件導致的損失風險（如人工輸入錯誤、系統當機、欺詐、IT 失靈）。

衡量方法：

• KRI（Key Risk Indicators）關鍵風險指標

• 作業事件損失資料庫（Loss Data Collection）

• 情境分析（Scenario Analysis）

• 內部控制與稽核機制

5. 法律風險（Legal Risk）

因契約無效、合約條款不明、司法解釋差異或法規變動而引致的損失風險。

衡量方法：

• 契約法律審查（Legal Review）

• 法遵風險評估（Compliance Assessment）

• ISDA 主協議（標準化合約）

• 法規變動監控（Regulatory Monitoring）

⭐ 總結（可寫在答案最後）

衍生性金融商品風險包含市場、信用、流動性、作業與法律五大類，
其衡量方式涵蓋量化模型（VaR、Greeks、信用模型）、市場資料（成交量與價差）、以及制度性風險控管（法遵、稽核與情境分析），共同用以全面評估衍生性商品可能的損失來源。

如果你需要，我也可以幫你把這題 濃縮成 150 字版本（有些老師喜歡要求字數簡短），或改成 口語版方便背誦。