4. 目前衡量VaR風險值之方式計有三種，即歷史模擬法、變異數-共變異數法及蒙地卡羅模擬法。請分別簡述此三種VaR風險值估算方法之優缺點。(10分)

二、申論題或計算題1. 假設 A 公司 7 月 1 日進口貨品要在三個月後 (10 月 1 日) 付款 JPY 100,000,000，但未來日幣兌美元係日幣走勢看升。外匯市場報價狀況如下：即期 USD/JPY 161.44，三個月日圓期貨報價為 0.006966 (USD/JPY 143.56)，10 月 1 日日圓即期匯率假設為 142.68，試問 A 公司以匯率期貨進行多頭避險方式所達到的避險效果為何？