阿摩線上測驗
4. Roberts Fama 將效率市場分成 3 種型態，請逐一列舉並說明之。
詳解 (共 8 筆)
【效率市場】
效率市場理論（Efficient Market theory）認為在一個效率市場中，任何投資人都無法持續擊敗市場而賺得超額報酬。
主要的三項假設：投資人皆理性、情報即時公開，獲得情報無需負擔額外的資訊成本、
無任何投資人的力量足以單獨影響股價的變動。
效率市場的三種類型：
(1)弱式效率市場假說（weak form efficiency）：
目前證券價格已經完全反映歷史資料。因此，投資者利用各種方法對證券過去之價格從事分析與預測後，並不能提高其
選取證券之能力。也就是說，技術分析( Technical Analysis )是無用的，投資者並不能因此而獲得超額利潤。
(2)半強式效率市場假說（semi-strong form efficiency）：
目前證券價格已完全充分地反映所有市場上已經公開的情報。因此，投資者無法因分析這些情報而獲得較佳之投資績效，
也就是說，基本分析( Fundermental Analysis )是無用的。
(3)強式效率市場假說（strong form efficiency）：
目前證券價格完全充分反映已公開及未公開之所有情報。尚未公開的內幕消息，投資者已藉各種方式取得，
早已成為公開的秘密，證券價格也已調整。也就是說，內線消息( Inside Information )是無用的。
Ann Lin 在：王毅老師-企業管理 15-32
請問這題大家的解答是出自那本書 我手邊的企業管理概論好像沒有收錄到 先感謝回答 謝謝
ru25by 感謝您的分享
效率市場型態
一、弱式效率市場
(一)特性
證券之市場價格，充分反映過去的歷史資訊，故投資人無法再利用過去已發生的成交量價資訊情報，賺得超額報酬。
(二)技術分析無效。
二、半強式效率市場
(一)特性
證券之市場價格，充分反映目前已公開資訊，如企業財報、股利發放，以及產業動態等，故投資人無法再利用已公開資訊（當然也包含歷史資訊），賺得超額報酬。
(二)技術分析與基本分析皆無效。
三、強式效率市場
(一)特性
證券之市場價格，充分反映目前所有已公開與未公開資訊，所以，即使投資人有辦法得知任何內線消息，也無法藉此內線消息或內部資訊，賺得超額報酬，因為你所知道的秘密，所有人也都知道了，只是還沒有正式公開而已。
(二)內部資訊、技術分析與基本分析均無效。
解錄：三民輔考
在弱型效率市場中，所有過去的市場價格和交易量等公開資訊已經反映在當前的股價中。這意味著使用技術分析來預測未來價格變動是無效的，因為所有的歷史數據已經被充分考慮在內。因此，根據歷史價格趨勢進行投資並無法獲得超額回報。
半強型效率市場進一步假設，不僅過去的價格資訊已經反映在股價中，所有公開的財務報告、新聞和公司公告等公開資訊也都已經被市場即時反映。因此，投資者無法透過研究公開資訊來獲取超額報酬，因為市場已迅速吸收並反映了這些資訊。基本分析在這種市場中的效果也有限。
在強型效率市場中，不僅所有的公開資訊，甚至包括內部資訊（非公開資訊），都已經完全反映在股票價格中。這表示即使內部人士利用內部未公開的資訊進行交易，仍然無法獲取超額報酬。換句話說，在這種市場中，沒有任何形式的資訊可以幫助投資者獲得超額回報，因為市場已經充分且即時反映所有資訊。