b.請計算 ABC 公司之成長機會現值(present value of growth opportunity, PVGO)。(3 分)

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2. ABC 公司歷年來平均股東權益報酬率(ROE)12%，且均維持 40%股利發放率。今年 ABC 公司的每股盈餘(EPS)為$5.00，且剛發完現金股利。市場普遍認為 ABC 公司的 beta 為 1.2，預期之市場報酬率為 14%，無風險利率為 5%。(假設 ABC 公司是一穩定成長之企業)

一、다음 글을 중국어로 옮기십시오.（50 分） 박근혜 대통령은 취임 후 첫 광복절 경축사에서 “진정한 의미의 광복과 건국은 한반도 평화를 이루고 통일을 이룰 때 완성된다”고 말했다. 박 대통령은 “정부는 정치적 상황과 무관하게 대북 인도적 지원을 계속해 나갈 것”이라면서 “시간이 걸리더라도 상식과 국제 규범이 통하는 남북 관계를 정립하겠다”고 했다. 박대통령은 “다음 달 추석에 남북 이산가족 상봉이 이뤄지도록 하고, 비무장지대(DMZ)를 평화의 지대로 만들자”는 제안도 내놨다. 박 대통령은 이어 일본 문제를 언급, “과거를 직시하려는 용기와 상대방의 아픔을 배려하는 자세가 없으면 미래로 가는 신뢰를 쌓기 어렵다”며 “대다수 일본 국민은 한·일이 동북아 평화와 번영을 함께 만들어가기를 염원하고 있다. 일본 정치인들이 과거의 상처를 치유해 나가는 용기 있는 리더십을 보여주어야 한다”고 했다. 박 대통령의 대북, 대일본 메시지는 비정상과 비상식을 바로잡고 신뢰를 쌓아가면서 미래를 향해 함께 나아가자는 내용이다. 지금의 일본은 ‘세계 제일’이라며 자신만만해 하던 70 년대나 80 년대의 일본이 아니다. 안으로는 장기 불황과 고령화에서 벗어나려 안간힘을 쓰고 있고 밖으로는 중국의 부상이라는 사태에 부딪혀 국가의 진로를 놓고 갑론을박을 벌이며 혼미 상태를 빚고 있다. 극단적으로 우경화하고, 군국주의적 침략 역사를 미화하는 세력이 이런 상황을 비집고 세를 키워나가고 있다. 그러나 일본 정치가들은 한·일 관계가 어느 한계를 넘어설 경우 원래 자리로 돌아올 복원력을 상실하고 만다는 사실을 유념해야 한다. 그런 사태가 현실화한다면 그것은 한·일 양국의 불행에 그치지 않고 동아를 다시 지뢰밭으로 만드는 것이나 매한가지다.

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