105年 - 105年台灣菸酒從業職-投資學#60269

科目：台灣菸酒◆投資學 | 年份：105年 | 選擇題數：0 | 申論題數：15

試卷資訊

所屬科目：台灣菸酒◆投資學

選擇題 (0)

申論題 (15)

第一題：有關歐式選擇權(European Option)之買權(Call Option)及賣權(Put Option)，請回答下列問題：（一）請以 Put 進行分析，當標的物現貨價格（Spot Price, S）遠高於履約價格(Exercise Price, K)，請說明內含價值(intrinsic value)及時間價值(time value)各為何？【5 分】

1.標的物報酬波動度下降，對 Call 及 Put 權利金有何影響？【5 分】

2.無風險名目利率上升，對 Call 及 Put 權利金有何影響？【5 分】

1.如何利用買權及賣權合成此策略？策略運用時機為何？【5 分】

2.若忽略交易成本及稅負，請問此策略最大利得及最大損失各為何？【5 分】

（一）當股票市場處於多頭行情時，台北公司希望調整投資組合，以丁股票取代甲股票，投資金額不變，並提高整體投資組合之值至 1.12，請問丁股票之值應為多少？【6 分】

（二）根據資本資產定價模式(Capital Asset Pricing Model, CAPM)，請說明哪些股票價值被低估(undervalued)？【10 分】

（三）若以夏普比率(Sharpe Ratio, SR)做為績效衡量指標，請問各股票績效應如何排名？【9 分】

第三題：指數化投資(indexing investment)逐漸盛行，請回答下列問題：（一）請說明被動式管理策略(passive management strategy)及主動式管理策略 (active management strategy)主要差異為何？請依市場效率性、投資目標、操作方式、交易成本、資訊透明度及管理費用逐一進行比較。【12 分】

1.何謂槓桿型 ETF(Leveraged ETF)？【4 分】

2.槓桿型 ETF 較適合短期交易，不適合長期持有，原因為何？【5 分】

3.市場何種趨勢對槓桿型 ETF 有利？【4 分】

（一）請簡述馬凱爾(Burton G. Malkiel)價格五大定理。【10 分】

（二）何謂債券的修正存續期間(modified duration)及凸性(convexity)﹖【10 分】

（三）若估計債券漲跌幅時，僅考慮修正存續期間，會存在何種風險？【5 分】