109年 - 109 臺灣銀行_新進人員甄試_九職等-國際金融-南非分行儲備幹部、八職等-國際金融-南非分行儲備人員、大陸地區組、日語組：國際金融(含貨幣銀行學及經濟學)#88194

科目：銀行◆國際金融 | 年份：109年 | 選擇題數：0 | 申論題數：14

試卷資訊

所屬科目：銀行◆國際金融

選擇題 (0)

申論題 (14)

（一）假設 A 國中央銀行貨幣政策目標是維持利率固定不變、利率是由貨幣市場供需均衡所決定，若該國景氣擴張而導致貨幣需求增加，為達成其貨幣政策目標，則該國央行應使其貨幣供給如何改變？可採取哪些貨幣政策工具？【5 分】

（二）假設 B 國之利率是由貨幣市場供需均衡所決定、該國中央銀行貨幣政策目標是使得名目利率(R)與通貨膨脹率(π)維持在 R=1%+1.5π 的關係，若該國通貨膨脹率增加且貨幣需求不變，則該國央行應使其貨幣供給如何改變？該國貨幣政策是否合乎泰勒原理(Taylor Principle)？【10 分】

（三）假設貨幣數量理論(quantity theory of money)的交易方程式(equation of exchange)可以推論 C 國物價水準、貨幣數量、貨幣流動速度、實質產出水準之關係，該國貨幣流動速度為固定之常數。若其他因素不變，而該國實質產出水準增加，為了維持物價穩定不變，則該國貨幣數量該如何變動？【5 分】

（四）假設購買力平價說(purchasing power parity theory)可以推知 A 國與 B 國兩國貨幣匯率、貨幣中立性(neutrality of money)之推論在兩國都成立。若 A 國的物價上漲 5%，而 B 國要維持兩國匯率不變，請問 B 國該如何調整其貨幣數量？【5 分】

（一）根據可貸資金理論(loanable funds theory)之推論，請分析說明一個國家的預期通貨膨脹率增加對該國利率之影響為何？一國之景氣衰退對該國利率之影響為何？【10 分】

（二）假設本國 2020 年 1 年期債券之利率為 2%、2021 年 1 年期債券之預期利率是 1%、2022 年 1 年期債券之預期利率是 3%、2023 年 1 年期債券之預期利率是 4%、2024 年 1 年期債券之預期利率是 2%，根據利率期間結構「預期理論｣ (expectation theory)之推論，請問本國在 2020 年 3 年期債券之利率、5 年期債券之利率各自為何？再者，如果本國投資者對於 1 至 5 年債券所要求的流動貼水(liquidity premium)分別是 0%、0.2%、0.4%、0.6%、0.8%，根據利率期間結構「流動性貼水理論｣(liquidity premium theory)之推論，請問在 2020 年 2 年期債券之利率、4 年期債券之利率各自為何？【10 分】

（三）老張於 2018 年 1 月 1 日以 120 萬元買進票面價值為 100 萬的債券，於 2018 年底及 2019 年底各領取 3 萬元利息；又在 2020 年 1 月 1 日以 117 萬 6 仟元賣出該債券。請問老張投資該債券之名目收益率(nominal yield)、當期收益率(current yield)、持有期間收益率(yield to holding period)分別為何？【5 分】

(1)馬歇爾-勒納條件(Marshall-Lerner condition)【8 分】

(2) J 曲線效果(J-curve effect)【7 分】

(1)貿易條件效果(Terms of trade effect)【5 分】

(2)實質餘額效果(Real balance effect)【5 分】

（一）說明 DD-AA 模型。【10 分】

（二）假設重大事件（例如嚴重疫情）導致短暫的全球需求減少，以 DD-AA 模型分析其對本國之影響。【5 分】

（三）續第（二）小題，如何透過一時性的金融政策與財政政策，使經濟恢復至原水準？【10 分】