申論題

第二題： 利率是一項極為重要的經濟變數，與許多經濟活動息息相關，利率水準的高低會影響投 資、儲蓄、消費甚至於匯率的變動。請回答下列有關利率的問題：

（二）假設本國 2020 年 1 年期債券之利率為 2%、2021 年 1 年期債券之預期利率是 1%、2022 年 1 年期債券之預期利率是 3%、2023 年 1 年期債券之預期利率是 4%、2024 年 1 年期債券之預期利率是 2%，根據利率期間結構「預期理論｣ (expectation theory)之推論，請問本國在 2020 年 3 年期債券之利率、5 年期債 券之利率各自為何？再者，如果本國投資者對於 1 至 5 年債券所要求的流動貼 水(liquidity premium)分別是 0%、0.2%、0.4%、0.6%、0.8%，根據利率期間 結構「流動性貼水理論｣(liquidity premium theory)之推論，請問在 2020 年 2 年 期債券之利率、4 年期債券之利率各自為何？【10 分】