所屬科目：證券商高級業務員◆投資學
1.殖利率曲線是描述哪兩者之間的關係？ (A)殖利率與價格(B)殖利率與到期期間(C)殖利率與存續期間(D)殖利率與票面利率
2.假設一 90 天期國庫券的面額為 100 萬元，報價為 95.30，請問投資人欲買進時，須支付 多少金額？（一年以 365 天計算） (A)953,000 元(B)988,411 元(C)986,931 元(D)992,274 元
3.以面額購買之債券，在市場利率低於票面利率時賣出，則其資本利得應為： (A)零(B)負數(C)正數(D)無法判定
4.一般而言，信用評等低的債券殖利率比信用評等高的債券殖利率： (A)高(B)低(C)相同(D)無法判定
5.買入債券並且持有至到期日，則所得到的報酬率稱之為： (A)到期收益率(B)當期收益率(C)贖回收益率(D)資本利得收益率
6.下列何種債券有可能出現到期期間越長，而存續期間反而縮短情況？ (A)平價債券(B)深度溢價債券(C)深度折價債券(D)以上皆非
7.一個三年期，每年付息一次重設票息的浮動利率債券，在發行時的票面利率為 Index+5.5%。假設在發行三個月後，市場指標利率下跌為 4.5%，債券信用風險維持不變， 則此債券的存續期間約為多少？ (A)0.68 年(B)0.75 年(C)1.50 年(D)2.75 年
8.當市場利率或殖利率大於債券之票面利率時，該債券應屬： (A)折價(B)溢價(C)平價(D)無法判斷
9.甲銀行以 96 的價格標得 90 天期國庫券，面額 100 萬元，請問其須支付多少金額來取得 此國庫券？（一年以 365 天計算） (A)985,205 元(B)987,671 元(C)1,000,000 元(D)990,137 元
10.假設小何與某券商進行公債附買回交易，交易金額為 50 萬元，附回利率為 3.5%，期 間 30 天，請問 30 天後券商應支付多少利息給小何？（一年以 365 天計算） (A)1,726 元(B)1,849 元(C)1,438 元(D)17,260 元
11.老王以 94,787 元買進一張面額 100,000 元的零息債券，到期期間為一年，請問該投資 的預期報酬率為何？（忽略交易成本） (A)5.2%(B)5.5%(C)5.7%(D)5.9%
12.小何目前投資 100,000 元於某債券，期間不支付利息，到期期間 3 年，殖利率(YTM) 為 4.5%，則經過 3 年之後，小何可領回多少？（忽略交易成本） (A)117,424 元(B)114,117 元(C)106,833 元(D)99,526 元
13.小何與某券商作公債附買回交易(RS)，交易金額為 5,000,000 元，RS 利率為 3.50%， 期間 90 天，則到期時小何須支付給券商多少金額？（忽略交易成本） (A)5,000,000 元(B)4,949,452 元(C)5,043,151 元(D)小何不須支付給券商，而是券商須支付 給小何
14.一個兩年期零息公債目前的殖利率為 2.1%，而相同期限零息公債的殖利率為 1.8%。在 違約損失率為 65%的情況下，請估計該公司債兩年內預期違約損失(Expected Lossfrom Default)金額約為多少(假設債券面額為$1,000)？ (A)$2.89(B)$3.68(C)$5.66(D)$7.02
15.哪一種金融商品，投資人可將債權轉換為普通股？ (A)認購權證(B)認售權證(C)可轉換公司債(D)附認股權證公司債
16.何種債券不在我國集中市場交易？ (A)一般公司債(B)可轉換公司債(C)國庫券(D)公債
17.哪些選項是進行資產證券化的動機？ 甲。經濟風險移轉；乙。取得較便宜的融資方式；丙。融資來源分散化；丁。穩定的服務 費收入 (A)僅甲(B)僅乙及丙(C)僅乙、丙、丁(D)甲、乙、丙、丁皆是
18.債券之免疫投資策略主要是在規避何種風險？ (A)違約風險(B)利率風險(C)贖回風險(D)流動性風險
19.假設有一債券的存續期間為 10，當時的殖利率(YTM)為 5%，請問當其 YTM 變動 1bp 時，該債券價格變動的百分比為何？ (A)10%(B)200%(C)0.072468%(D)0.095238%
20.發行面額$10,000 的 1 年期債券，每半年付息一次，其債息分別依序為$300 和$500， 若目前同類型債券之市場殖利率為 10%，則該債券價格約為： (A)$8,950(B)$9,810(C)$9,831(D)$10,293
21.發行面額$10,000 的 1 年期債券，每半年付息一次，其債息分別依序為$300 和$500， 若目前同類型債券之市場殖利率為 10%，則該債券的存續期間約為： (A)1.971 年(B)0.62 年(C)1.24 年(D)0.985 年
22.發行面額$10,000 的 1 年期債券，每半年付息一次，其債息分別依序為$300 和$500， 若目前同類型債券之市場殖利率為 10%，則當利率下跌 100bps 時該債券價格變動的金額 約為多少？ (A)$88(B)$92(C)$97(D)$99
23.已知一債券的票面利率為 7%，面額為 2,000 元，10 年後到期，每年付息一次，且目前 此債券的殖利率為 7%，則此債券目前的價格為： (A)2,200 元(B)2,000 元(C)1,000 元(D)1,800 元
24.假設兩年期零息債券之面額為$1,000，發行時價格為$914，每年利一次，試計算該債 券發行時之殖利率約為多少？ (A)4.60%(B)4.71%(C)5%(D)5.12%
25.哪些項目為固定收益證券？ 甲。政府公債；乙。國庫券；丙。普通股；丁。特別股 (A)僅甲、丁(B)僅甲、乙、丁(C)僅甲、乙、丙(D)甲、乙、丙、丁皆是
26.甲公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提 供 7%，請問其發行價格應為： (A)85,714 元(B)70,000 元(C)80,000 元(D)75,000 元
27.某公司即將發行公司債籌措資金，每一張公司債承諾從第 3 年年底開始，每年支付 $5,000 債息直到永遠。假設投資人要求報酬率為 5%，試計算買賣雙方都同意之債券價格 約為多少？ (A)$86,384(B)$90,703(C)$95,238(D)$100,000
28.哪些債券條款可在利率上漲時保護投資人？ 甲。浮動利率債券；乙。可轉換公司債；丙。可贖回公司債；丁。可賣回公司債 (A)僅甲、丙(B)僅甲、丁(C)僅乙、丙、丁(D)僅甲、乙、丙
29.哪些條件會使可轉換公司債之價值較低？ 甲。轉換價格較低；乙。轉換比例較低；丙。凍結期間愈短；丁。股票價格降低 (A)甲、乙、丙、丁(B)僅甲、丙(C)僅乙、丙、丁(D)僅乙、丁
30.假設可轉換公司債的面額為 100,000，轉換價格為 40，市場價格為 120,000，請問在不 考慮其他因素下，標的股票的價格高於多少時，開始存在套利的機會？ (A)40(B)42.5(C)48(D)48.4
31.下列敘述何者正確？ (A)債券到期期限愈短，利率風險愈大(B)債券的存續期間愈長，利率風險愈高(C)債券的票 面利率愈低，利率風險愈低(D)低票面利率債券之利率敏感度低於高票面利率債券
32.某一可轉換公司債面額為 10 萬元，市價目前為 12 萬元，若轉換價格為 40 元，其標的 股票市價為 50 元，則每張可轉換公司債之轉換價值為多少？ (A)2.5 萬元(B)12.5 萬元(C)12 萬元(D)10 萬元
33.有關垃圾債券的敘述何者為「真」？ (A)投資垃圾債券的實際報酬率高於一般債券(B)係指 S&P 公司評等等級在 BBB 以下(含)之 債券(C)係指 Moody's 公司評等級在 Baa 以上(含)之債券(D)垃圾債券與一般債券的差異主 要在違約風險的高低
34.債券價格下跌的原因可能為： (A)市場資金大幅吃緊(B)流動性增加(C)發行公司的債信評等調升(D)股市行情下跌
35.影響債券違約風險的描述，何者為「真」？ (A)信用評等愈高，違約風險愈大(B)經濟景氣不景氣，違約風險愈低(C)到期日愈短，違約 風險愈大(D)利率風險愈大，違約風險愈大
36.何者「不是」持有某公司債券的系統風險？ (A)央行調高存款準備率(B)央行調升利率(C)發行公司的財務風險(D)能源危機導致通貨膨脹
37.在債券到期前，公司無法按時償還約定本息的風險，導致投資者的報酬發生變動的風 險，稱之為： (A)贖回風險(B)到期風險(C)利率風險(D)違約風險
38.在其他條件相同的情況下，愈接近到期日，可轉換公司債的價格會如何？ (A)愈低(B)愈高(C)不變(D)不一定
39.關於馬凱爾(Malkiel)債券五大定理的敘述，何者「不正確」？ (A)債券價格與殖利率呈反向關係(B)到期期間愈長，債券價格對殖利率之敏感性愈小(C)債 券價格對利率敏感性之增加程度隨時間延長而遞減(D)低票面利率債券之利率敏感性高於 高票面利率債券
40.在 Standard & Poor's 的評等中，哪一評等等級以上(含)的債券始為投資等級？ (A)A(B)BBB(C)BB(D)AA
41.可贖回公司債之贖回權利是操之於： (A)承銷之證券商(B)債權人(C)發行公司(D)以上均有可能
42.在其他條件相同下，到期期間愈長的債券，其價格對利率的敏感性： (A)愈大(B)愈小(C)不變(D)無從得知
43.殖利率小於票面利率的債券稱為： (A)溢價債券(B)平價債券(C)折價債券(D)以上皆非
44.根據馬凱爾五大定理，一債券到期殖利率上升一碼與下降一碼所產生之折價額與溢價額 比較為何？ (A)溢價額小於折價額(B)折價額等於溢價額(C)折價額小於溢價額(D)無法比較
45.所謂垃圾債券是指： (A)高品質投資級債券(B)S&P 公司評等為 BBB 的債券(C)高風險的債券(D)預期報酬低的債 券
46.一個剛發行 5 年期債券，面額$100,000，票面利率 10%，每半年付息一次，發行時殖 利率為 8%，發行價格為$108,111，若殖利率維持不變，試計算該債券半年後的價格約為 多少？ (A)$106,760(B)$107,435(C)$111,760(D)$112,435
47.零息債券相對於一般付息債券可避免哪一種風險？ (A)再投資風險(B)利率風險(C)違約風險(D)流動性風險
48.假設某甲買了一張三年期的抗通膨指數債券(TIPS)，票面金額 1,000 美元、債息率為 3%，若三年的通貨膨脹率分別為 10%、5%、3%，請問第一年某甲可得到的債息為多少 美元？ (A)55(B)33(C)100(D)1,100
49.名目利率相同，下列何種計算利率方式，其實質年報酬率「最低」？ (A)每月複利(B)每季複利(C)每半年複利(D)每年複利
50.有關零息債券之敘述何者「不正確」？ (A)債券存續期間並無定期支領利息(B)按適當殖利率折線可得出債券評價(C)又稱永續債券 (D)到期時領回債券面額
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