115年 - 115年證券商高級業務員、投信投顧業務員資格測驗學習指南與題庫投資學第2章固定收益證券分析189題 51-100#138457

51.債券面額 10 萬元之十年期債券，每年債息 4,000 元，每年付息一次，當市場利率為多少時，其市價高於面額？ (A)5%(B)4.5%(C)4%(D)3.5%

52.政府發行之公債，其價值隨市場利率上漲而： (A)增加(B)減少(C)不變(D)以上皆非

53.有關公司債的敘述何者「不正確」？ (A)收益債券是指發行公司有盈餘才會支付利息給投資人(B)指數債券是指其債券利率依通 貨膨脹指數而定(C)可轉換債券是指投資人可轉換價格，將其轉換為其他債券(D)信用債券是 一種無擔保的債券

54.若預期未來的市場利率將上升，則投資者很有可能採取下列哪一決策？ (A)出售國庫券期貨(B)持有小麥期貨之長部位(Long Position)(C)購買標準普爾 500 指數期 貨(S&P 500 Index Futures)(D)持有國庫券期貨之長部位

55.關於債券的存續期間的意涵，下列描述何者為「非」？ (A)表示債券的到期期間(B)衡量債券的各期現金流入的平均到期期間(C)是債券價格變動對 利率的敏感程度(D)存續期間越長，表示債券的利率風險越高

56.當利率有下跌趨勢時，下列哪一種證券投資較有利？ (A)票券(B)二十年後到期之公債(C)一年期可轉換定存單(D)十年後到期之公債

57.甲債券之存續期間(Duration)為 3 年；乙債券之存續期間為 4 年；丙債券之存續期間為 5 年，當市場利率下跌 0.1%時，對何種債券之價格影響幅度最大？ (A)甲(B)乙(C)丙(D)三者皆同

58.在債券投資時，存續期間(Duration)愈大，則利率變動影響債券價格的程度？ (A)愈小(B)無直接關係(C)不一定(D)愈大

59.投資政府債券，到期的期間愈長，折現因子(Discount Factor)愈小，是因為資金具下列 何種價值？ 甲。空間價值；乙。時間價值；丙。風險溢酬 (A)僅甲(B)僅乙(C)僅丙(D)乙、丙

60.以面額購買債券 1,000 萬元，在市場利率低於票面利率時賣出該筆債券，則其資本利得 應為： (A)零(B)負數(C)正數(D)無法判定

61.對投資人而言，做多之公債保證金交易由下列何種交易組成？ (A)買斷(OB)與附賣回(RS)(B)賣斷(OS)與附買回(RS)(C)OB 與附買回(RP)(D)賣斷(OS)與附 買回(RP)

62.在利率期限結構中的市場區隔理論(Market Segmentation Theory)中，理論上如果長期 利率下跌，則短期利率將： (A)上漲(B)下跌(C)選項( A )( B )( C )皆非(D)不受影響

63.投資人購買零息債券(Zero-Coupon Bonds)，並持有至到期日之報酬為何？ (A)購買零息債券時之折價(B)購買零息債券時之溢價(C)息票之利息(D)以上皆非

64.國人購買中央政府發行之新臺幣債券具有： (A)信用風險(B)匯率風險(C)利率風險(D)稅賦風險

65.若債券殖利率不隨到期期間改變，則當債券越接近到期期間時，其溢或折價的縮小變化 速度： (A)遞減(B)不變(C)遞增(D)溢價遞增折價遞減

66.其它條件不變，當市場利率下降時，持有存續期間(Duration)長的債券較存續期間短的 債券： (A)獲利多(B)損失多(C)獲利少(D)損失少

67.債券之市價與下列何種因素有關？

甲。面額；乙。票面利率；丙。到期日 (A)僅甲(B)僅乙、丙(C)僅甲、丙(D)甲、乙、丙

68.下列敘述何者正確？ (A)債券到期期限愈短，利率風險愈大(B)債券的存續期間愈長，利率風險愈高(C)債券的票 面利率愈低，利率風險愈低(D)低票面利率債券之利率敏感性低於高票面利率債券

69.假設目前市場中的一年期及兩年期零息公債殖利率分別為 8%與 6%，試估算第二年期 平價公債的殖利率約為多少？（假設每年付息一次） (A)6.00%(B)6.06%(C)6.12%(D)7.00%

70.假設目前市場中的一年期及兩年期零息公債殖利率分別為 8%與 6%，則若持有一張面 額$100，兩年期，票面利率 10%之債券，當其市場價格低於多少時，即開始存在套利機會？ (不考慮交易成本) (A)$111.47(B)$110.88(C)$108.82(D)107.16

71.在其他條件不變下，當標的股票市價愈低時，則可轉換公司債的價值會： (A)愈低(B)愈高(C)不變(D)不一定

72.可轉換公司債的轉換價格等於： (A)債券面額/到期期間(B)轉換比率/債券面額(C)債券面額/轉換比率(D)票面利率/債券面額

73.可轉換公司債之轉換權利是操之於： (A)發行公司(B)債權人(C)承銷之證券商(D)以上均有可能

74.如何計算當期收益率？ (A)債券年息/債券面額(B)資本利得/債券面額(C)債券年息/債券市價(D)資本利得/債券市價

75.一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？ (A)到期收益率(B)當期收益率(C)贖回收益率(D)票面利率

76.一債券票面利率為 8%，面額 2,000 元，目前價格為 1,600 元，15 年後到期，每年付息 一次，則其當期收益率(Current Yield)約為： (A)15%(B)9%(C)10%(D)12%

77.下列敘述何者「不正確」？ (A)短期利率波動幅度會大於長期利率(B)當市場利率高於債券票面利率時，債券將折價發行 (C)當市場利率高於票面利率時，公司較不可能將債券贖回(D)短期債券對利率變動之敏感度 高於長期債券

78.有關利率變動的影響，下列敘述何者正確？ (A)發行可贖回債券之利率一定會高於不可贖回債券，才會有人買(B)央行實施沖銷政策時， 利率可能會下跌(C)公司債之債信評等被降級時，其利率亦會下降(D)附有債券基金定之公 債，其利率會高於無債券基金設計之公司債

79.若甲公司可轉換公司債之轉換價格為 40 元，而甲公司股票之市價為 60 元，若目前該 可轉債之市價為 160,000 元，請問是否有套利空間？ (A)有(B)沒有(C)套利利潤為 0(D)以上皆非

80.在其他條件不變下，下列債券相對上可能有較高之利率風險？ (A)票面利率 8%，20 年期(B)票面利率 9%，15 年期(C)票面利率 12%，8 年期(D)票面利率 10%，10 年期

81.在其他條件不變下，下表中之債券存續期間依序為：

(A)甲＞乙＞丙(B)丙＞乙＞甲(C)甲＞丙＞乙(D)乙＞丙＞甲

82.所謂固定收益證券是指證券之： (A)到期日固定(B)到期償還金額固定(C)債權人固定(D)每期債息或股息固定

83.在債券評等中，下列哪一等級以下(不含)是 Moody's 債券評等為垃圾債券(Junk Bond)？ (A)Baa(B)Ba(C)B(D)Caa

84.請問零(zero-beta)證券的期望報酬是： (A)市場報酬率(B)零報酬率(C)負的報酬率(D)無風險利率

85.利率之 1 個基本點(Basis Point)等於： (A)1%(B)0.1%(C)0.01%(D)0.001%

86.一年期的利率為 4.8%，二年期的利率為 5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？ （假設利率為實質年利率） (A)5.02%(B)5.23%(C)5.46%(D)5.51%

87.可參加股東會行使表決權，參與公司決策之特別股為： (A)可參加特別股(B)累積特別股(C)可贖回特別股(D)有表決權特別股

88.債權人為防止債務公司之財務結構惡化，可以訂立何種保護條款？ (A)可轉換成普通股(B)限制公司再舉債(C)限制公司現金增資(D)以上皆非

89.下列何者列有對債權人較為有利之條款？ 甲。可轉換公司債；乙。可贖回公司債；丙。附認股權公司債 (A)僅甲、乙(B)僅乙、丙(C)僅甲、丙(D)甲、乙、丙

90.以附買回方式操作債券時，雙方需約定： 甲。利率；乙。到期日；丙。金額 (A)僅乙、丙(B)僅甲、丙(C)僅甲、乙(D)甲、乙、丙

91.在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採： (A)併入綜合所得稅計算(B)免稅(C)分離課稅(D)併入營利事業所得稅計算

92.發行 10 年到期的公債，票面利率為 8%，目前之到期殖利率為 12%，若利率維持不變， 則一年後此債券之價格將： (A)上漲(B)下跌(C)不變(D)無法判定

93.假設到期年數與殖利率不變，下列何種債券之存續期間「最短」？ (A)溢價債券(B)折價債券(C)平價債券(D)零息債券

94.零息債券(Zero-Coupon Bonds)之敘述下列何者正確？ (A)以高於面額發行(B)每間隔一固定期間，定期給付利息(C)每間隔一固定期間，定期償還 本金(D)到期時，按面額償還

95.下列何者為公司債的贖回條款(Call Provisions)特性？ 甲。延後該公司債的到期；乙。在利率下降時，公司可轉換為較便宜的低利率負債；丙。 可降低公司的負債 (A)僅甲、乙(B)僅甲、乙(C)僅乙、丙(D)甲、乙、丙

96.一般而言，投資人購買本國政府發行之債券較無須注意何種風險？ (A)利率風險(B)通貨膨脹(C)再投資風險(D)匯率風險

97.一般而言，公司債贖回條款(call provision)中的贖回溢價(call premium)距到期日愈近 會： (A)愈小(B)愈大(C)不變(D)不確定

98.當殖利率改變時，假設其他條件相同，則票面利率較低者之價格變動幅度： (A)較大(B)較小(C)一樣(D)不一定

99.在其他條件不變下，轉換期間愈長之可轉換公司債，其價值會： (A)愈低(B)愈高(C)不變(D)無從得知

100.可轉換公司債的轉換價值等於： (A)轉換比率乘以轉換價格(B)轉換比率乘以轉換價格+現金股利(C)股票市價乘以轉換比率 (D)股票市價乘以轉換比率+現金股利