所屬科目：證券商高級業務員◆財務分析
1.年金（Annuity）是指： (A)在未來一段期間中一系列等額給付之現值 (B)在未來一段期間之 期末定額給付 (C)在未來一段期間中一系列金額遞增之給付 (D)在未來一段期間中，連續在固 定時點給付一固定金額
2.下列何者不影響每期淨現金流量？ (A)折舊方法的改變 (B)折現率變動 (C)期末資產處分損 失 (D)收入變動
3.就 NPV 法與 IRR 法的比較，下列何者為非？ (A)兩者皆考量到現金流量時間價值 (B)兩者可 能產生不同的決策結果 (C)兩者皆符合價值相加法則 (D)IRR 法的解可能為多個而 NPV 法只有 一個解
4.有關資本預算決策，下列何者為非？ (A)在制定決策時應考慮機會成本 (B)在制定決策時不 應該考慮沉沒成本 (C)成本效益不符合經濟原則的投資計畫一定不能執行 (D)報稅時折舊方 法不同會影響投資決策
5.有關營運資金的敘述，下列何者為非？ (A)存貨增加，則營運資金增加 (B)增加現金銷貨比 重，會增加營運資金 (C)營運資金是為維持日常營運的經常性投資 (D)以現金出售土地，會增 加營運資金
6.今有一投資計畫之現金流量如下：
若資金成本為 12%，請問公司應： (A)接受該計畫 (B)無法判斷 (C)拒絕該計畫 (D)接受或拒絕對 股東財富並無影響
7.在數個投資方案中作選擇時，下列何者現金流量是非攸關的？ (A)各方案未來期間現金流 量之差異 (B)付給顧問公司協助作選擇的費用 (C)各方案期初投資金額之差異 (D)各方案投資 於資金數額之差異
8.假設你投資 500 萬於某一檔股票，3 年來的報酬率分別為 3%、-8%、+15%，3 年後總共 的報酬率為： (A)13% (B)8.97% (C)13.85% (D)11.78%
9.估計資金成本的方法包括： (A)以【(預期下一期的股利/目前股價)+股利成長率】之估計值 估計 (B)利用資本資產定價模式估計 (C)利用套利定價模式估計 (D)選項( A )( B )( C )皆可
10.我們可以把折現率當成下列哪項之和？ (A)本益比及股利收益率 (B)投資報酬率及本益比 (C)股利利率及股利成長率 (D)純無風險利率及通貨膨脹率
11.以平均會計報酬率法衡量資本預算： (A)可以合理考慮到現金流量時間價值 (B)考量到資金 套牢時間的長短 (C)是一種現金流量折現法 (D)一般可由平均會計利潤除以平均會計成本衡 量
12.下列何者與必要的報酬率（Required Rate of Return）非同義？ (A)投資人要求之報酬率 (B) 資金成本率 (C)總資產報酬率 (D)折現率
13.使得淨現值為 0 之折現率稱為： (A)資金成本率 (B)會計報酬率 (C)必要報酬率 (D)內部報酬 率
14.若現在投資 50 萬元，兩年後可獲得 100 萬元，則年報酬率為多少？ (A) 41.42% (B)60.0% (C)50.0% (D)66.67%
15.經濟租（Economic Rent）發生的原因為： (A)先進入市場 (B)擁有別人沒有的生產技術 (C) 擁有別人無法擁有的資產 (D)選項( A )( B )( C )皆是
16.如果經理人員要瞭解屬下所提出淨現值為正的投資計畫，則最應： (A)要求屬下作預測時 不能有任何錯誤 (B)要求屬下再計算內部報酬率 (C)找出淨現值為正的原因 (D)檢驗下有無計 算錯誤
17.出貨資產發生損失時產生之現金流入為：（假設企業整體而言，獲利仍豐） (A)損失金額 －所得稅之節省 (B)售價－所得稅之節省 (C)損失金額＋所得稅之節省 (D)售價＋所得稅之節 省
18.一證券期望報酬率之高低與下列何者較無關係？ (A)可以分散的風險 (B)無風險報酬率 (C) 影響證券風險除高因素之風險溢酬（Risk Premium） (D)證券報酬率之風險
19.在作資本預算決策時採用地卡羅模擬的好處在於讓我們更能夠： (A)評估一投資方案之風 險 (B)預測未來之現金流量 (C)將未來變數間的關係納入模型中 (D)選項( A )( B )( C )皆是
20.投資計畫支付某項成本，已無法產生未來的收益（或效益）可稱為何者？ (A)機會成本 (B) 機會成本 (C)殘餘成本 (D)沉沒成本
21.關於投資計畫投資成本之決定，下列何者不正確？ (A)應考慮機會成本 (B)應考慮成本 (C) 應考慮處置重置成本 (D)應考慮沉沒成本
22.當投資計畫的現金流入大於現金支出的現值時，此一投資計畫具有下列何種性質？ (A) 邊本年限超過經濟年限 (B)內部報酬率低於資金成本 (C)負的淨現值 (D)正的淨現值
23.評估投資案時最應處處關切： (A)現金流量 (B)稅前會計淨利 (C)稅後會計淨利 (D)折舊與重 置成本
24.假設稅率為 17%，折舊費用為$50,000，則當公司有獲利時，其折舊費用稅後的效果為： (A)淨現金流入$6,800 (B)淨現金流出$6,800 (C)淨現金流出$8,500 (D)淨現金流入$8,500
25.政府常允許企業報稅時採用加速折舊法，其目的在於： (A)鼓勵企業從事投資 (B)收較多的 稅 (C)讓企業盡量不要投資於長期性資產 (D)讓企業投資在使用期間所列折舊的總數增加
26.處分設備之利益或損失係售價與下列何者之差？ (A)設備之成本 (B)設備之重置成本 (C)設備目前的淨現值 (D)設備之帳面金額
27.假設某公司有一設備，帳面金額為$70,000，公司將其出售，利益為$60,000，所得稅率 為 17%，試問此交易所產生之淨現金流入為： (A)$119,800 (B)$60,000 (C)$101,500 (D)$130,000
28.假設一資產之帳面金額為$70,000，出售時發生損失$50,000，若所得稅率為 17%，試問 此交易對稅後淨現金流量之影響為：（假設企業整體而言，獲利仍豐，仍需課稅） (A)流入 $20,000 (B)流入$28,500 (C)流入$36,800 (D)流出$50,000
29.下列何者並非一般用來處理風險之方式？ (A)減少風險較高計畫預期現金流入之金額 (B) 增加風險較高計畫預期現金流出之金額 (C)對於風險較高的計畫增加其折現率 (D)增加風險 較高計畫之計畫年限
30.假設不考慮所得稅，一般而言，下列何者並非攸關的現金流入或流出？ (A)營業產生之現 金流量 (B)預期未來之殘值 (C)折舊費用 (D)在計畫初期之現金流入或流出
31.以下哪種評估方法在評價時會將評價的決策彈性納入考量？ (A)傳統淨現值法 (B)成本加 成法 (C)實質選擇權法 (D)回收期間法
32.邊際稅率是指： (A)公司適用之最低稅率 (B)公司平均的稅率 (C)公司預期在未來最高的稅 率 (D)稅前盈餘每多 1 元所要繳的稅
33.在作資本預算決策時，攸關的稅率應為： (A)公司預期的邊際稅率 (B)以前年度之稅率 (C) 稅法中最高的稅率 (D)公司預期的平均稅率
34.永平公司決定在下年度發行票面利率等於 14%的債券，該公司認為，它可以按照某特定 價格將債券賣給投資人，而在此一價格下，投資人能夠夠獲 16%的收益率，假定稅率等於 17%，則永平公司的稅後負債成本為何？ (A)11.62% (B)12.8% (C)13.28% (D)14.8%
35.鐘國公司所屬產業具備有兩家上市櫃公司，且該等公司的規模及獲利水準皆與鐘國公司 具有一定差異。鐘國公司可合理估計未來 5 年內的財務預測，但超過 5 年的財務預測則較 難合理估計。下列何種評價方法比較適合鐘國公司？ (A)本益比法 (B)股價淨值比法 (C)股價營 收比法 (D)現金流量折現法
36.進行企業股權評價時，對公司自由現金流量(Free Cash Flow to Firm)使用的折現率通常 為： (A)加權平均資金成本率，以其折現計算出的總價值減去負債的價值即為股東權益的價 值 (B)加權平均資金成本率，以其折現計算出的數字即為股東權益之價值 (C)權益平均資金成 本率，以其折現計算出的數字即為股東權益之價值 (D)權益平均資金成本率，以其折現計算 出的總價值減去負債的價值即為股東權益的價值
37.根據資本資產定價模式(CAPM)，樂巢公司的預期報酬率為無風險報酬率，則下列敘述何 者正確？ (A)樂巢公司的 β(貝他)係數為無限大 (B)樂巢公司的股票風險接近無限大 (C)樂巢公 司股票價格嚴重被低估 (D)樂巢公司股票價格嚴重被高估
38.假設一公司完全以權益融資，其權益資金成本率為 20%，再假設公司於期初有 1,000 股 流通在外，而公司每股之經濟帳面金額為$100，該公司產生的稅後淨營業利潤為$60,000， 請問該公司之經濟附加價值為多少？ (A)$100,000 (B)$40,000 (C)$25,000 (D)$5,000
39.企業在取得資產後，無法在需要賣出時賣得大額價出會之風險稱為： (A)流動性風險 (B) 財務風險 (C)企業風險 (D)購買力
40.企業由於業務量、公司營運力的好壞，而使得業績、獲利受影響之風險稱為： (A)財務風 險 (B)市場風險 (C)企業風險 (D)流動性風險
41.有關淨現值法的優點，下列敘述何者正確？ 甲。對現金流量折現時未考慮到貨幣的時間價值； 乙。未考慮到投資計畫的全部現金流量； 丙。符合貨幣的時間價值原則； 丁。考慮了投資風險 (A)僅乙、丙 (B)僅甲、丁 (C)僅甲、丙、丁 (D)僅丁
42.下列哪一項作法的淨現值不大於 0？ (A)採用產品差異化的策略，滿足不同客戶之需求 (B) 產品屬完全競爭市場 (C)阻止別人進入市場 (D)採取競爭的策略
43.在作策略分析時，可將資本預算視為一系列關於何種的決策？ (A)作業時 (B)期貨 (C)利率 交換 (D)選項( A )( B )( C )皆是
44.有兩家製造相同產品的公司，營業槓桿程度高的公司較槓桿度低的公司： (A)其每股盈餘 較不受營業額的影響 (B)其營業利益較不受營業額的影響 (C)其成本的變數較高 (D)其成本的 斜率較高
45.資本預算計畫的類別包括： (A)新產品 (B)維持或降低成本的重置 (C)舊產品產能擴充 (D)選項 ( A )( B )( C )皆是
46.下列何者為金融資產（Financial Asset）？ (A)未開發之土地 (B)商標 (C)可轉換公司債 (D)電腦
47.下列何者為實質資產（Real Asset）？ (A)公司債 (B)不動產 (C)股票 (D)商業本票
48.台南公司 X1 年年初成立，發生下列與股權相關交易：年初以現金每股$30 發行 20,000 股；年中發行 10,000 股取得土地市價$400,000；以每股$20 取得 1,000 股庫藏股。X1 年淨 利$90,000，發放股利$10,000。公司股東權益每股面額$10，請問該公司年底下列金額，何 者不正確？ (A)公司股本$300,000 (B)年底資本公積$700,000 (C)年底保留盈餘$80,000 (D)年底 庫藏股$1,080,000
49.甲公司資產的價值為 500 萬元，負債的價值為 200 萬元，該公司負債的貝它(Beta)為 0.6， 權益之貝它為 1.5，試問公司整體的貝它是多少？ (A)0.75 (B)1.14 (C)1.02 (D)1.20
50.甲公司擁有一筆 10 年期公司債，票面利率為 4%，面額為$2,000,000，市場利率為 5%。 假說年金現值係數為 7.722，現值係數 0.614，該公司債的初始發行價格為多少？ (A)$1,845,760 (B)$1,865,000 (C)$1,870,000 (D)$1,880,000
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