115年 - 115 證券商高級業務員、投信投顧業務員資格測驗學習指南與題庫投資學第7章資本市場理論125題 101-125#138554

101.某投資組合的期望報酬率等於無風險利率，則下列敘述何者「正確」？ (A)該投資組合必為無風險投資組合(B)該投資組合之個別風險均已分散(C)該投資組合不受 市場風險的影響(D)該投資組合的貝它(Beta)係數必為-1

102.在市場投資組合右上方之投資組合，其市場投資組合與無風險資產權重可能為多少？ (A)0.7 及 0.3(B)0.8 及 0.2(C)-0.2 及 1.2(D)1.2 及-0.2

103.資本市場線上，在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合，其投資於市場投資組 合之權重會： (A)大於 100%(B)等於 100%(C)在 0 與 100%之間(D)小於 0

104.依據 CAPM 模式，若投資標的物之預期報酬率和無風險利率相同，則此投資標的物之 貝它係數為： (A)1(B)-1(C)0(D)不一定

105.在 CAPM 中，若目前無風險利率為 8%，市場報酬率為 18%，已知甲股票的預期報酬為 20%，則甲股票的貝它(Beta)為： (A)0.8(B)1(C)1.1(D)1.2

106.某股票的貝它係數為負值，下列敘述何者「正確」？ (A)該股票必為瀕臨破產之問題股(B)該股票的期望報酬率必小於無風險利率(C)該股票價值 低估，應有套利機會(D)該股票必為大型績優股

107.學者馬可維茲(H. Markowitz)所提出之投資組合理論，最主要之論點在於： (A)系統風險的消除(B)投資組合風險的分散(C)非系統風險的定義(D)透過積極管理，提高投資 組合報酬率

108.描述期望報酬率與 β 值之間關係的線，稱為： (A)資本市場線(Capital Market Line)(B)效率集合(Efficient Set)(C)證券市場線(Security Market Line)(D)等平均線(Iso-Mean Line)

109.對一風險趨避(Risk Aversion)的投資者而言，投資一風險性投資組合： (A)會要求風險溢酬(Risk Premium)(B)只要求無風險報酬率(C)只要求與市場相同之報酬率(D) 根本不會投資任何風險性資產

110.X 股票的貝它係數是 Y 股票的 2 倍，則下列敘述何者「正確」？ (A)X 的期望報酬率為 Y 的 2 倍(B)X 的風險為 Y 的 2 倍(C)X 受市場變動影響程度為 Y 的 2 倍(D) 選項( A )( B )( C )皆正確

111.根據 CAPM，下列何者「正確」？ (A)所有證券都在資本市場線上(B)所有證券都在證券市場線上(C)價值低估的證券位在證券 市場線上的下方(D)選項( B )與( C )都正確

112.根據 CAPM 模式，一個分散風險良好的投資組合，其報酬率是下列何者的函數？ (A)再投資風險(B)非系統風險(C)公司風險(D)市場風險

113.所謂效率投資組合(Efficient Portfolio)是指： 甲。在固定風險水準下，期望報酬率最高之投資組合； 乙。在固定期望報酬率水準下，風險最高之投資組合； 丙。在固定風險水準下，期望報酬率最低之投資組合； 丁。在固定期望報酬率水準下，風險最低之投資組合 (A)甲與乙(B)甲與丁(C)乙與丙(D)丙與丁

114.若市場投資組合之預期報酬率與報酬率變異數分別為 12%與 16%，甲為一效率投資組 合，其報酬率變異數為 25%，當無風險利率為 6%，則甲之預期報酬率則為： (A)13.5%(B)14.25%(C)15%(D)16.25%

115.CAPM 的基本假設為投資人借入資金利率與貸出資金利率的關係如何？ (A)借入利率高於貸出利率(B)借入利率低於貸出利率(C)二者相同(D)無此相關之假設

116.有關證券市場線(SML)之敘述何者「正確」？ (A)僅用於個別證券，不適用於投資組合(B)僅用於投資組合，不適用於個別證券(C)個別證券 與投資組合均適用(D)個別證券與投資組合均不適用

117.有關資本市場線(CML)與證券市場線(SML)之風險衡量的敘述何者「正確」？ (A)CML 是用系統風險，SML 是用非系統風險(B)CML 是用總風險，SML 是用非系統風險(C)CML 是用非系統風險，SML 是用總風險(D)CML 是用總風險，SML 是用系統風險

118.關於效率投資組合之敘述，何者「不正確」？ (A)效率投資組合必落於 SML 上(B)效率投資組合必落於 CML 上(C)在 SML 上之投資組合皆為 效率投資組合(D)在 CML 上之投資組合皆為效率投資組合

119.有關動能投資策略(Momentum Investment Strategy)與反向投資策略(Contrarian Investment Strategy)之敘述，何者「正確」？ 甲。買賣策略相同；乙。均假設市場不具效率；丙。均強調基本分析 (A)僅甲(B)僅甲與乙(C)僅乙(D)僅乙與丙

120.使用反向策略可以獲得超額報酬的假設原因為： (A)市場反應過度(B)市場反應不足(C)報酬不具可預測性(D)投資人的不理性行為是隨機的

121.在 CAPM 模式中，若已知市場的預期報酬為 18%，而甲股票的 β 值為 0，無風險利率 為 6%，試問該股票的預期報酬率為何？ (A)6%(B)12%(C)14%(D)16%

122.下列敘述何者為非？ (A)損失規避是指個體會避免損失，因為損失的痛苦程度大同等金額利得所帶來的滿足程度 (B)過度自信是指投資人高估自己的過去績效，因而不願意處理績效不佳的投資決策(C)可取 性捷思(availability heuristic)是指容易令人聯想到的事件會讓人誤以為這個事件常常發生(D) 小數法則(law of small numbers)是指人們誤以為小樣本下也能代表整體結果

123.有關展望理論(Prospect Theory)中「決策權數函數」的敘述，何者為非？ (A)高估機率很低事件發生的可能性(B)決策權數不是機率，但是機率的遞增函數(C)低估機率 事件發生的機率(D)個體對利得與損失下的主觀機率，有不同的感受

124.投資人甲在前一季股票投資中獲得了可觀報酬，因此在本季操作期貨時，投入的資金 規模明顯增加，且願意承擔更高的風險。這種因為先前獲利而導致風險承擔上升的行為， 最能以何種行為財務理論解釋？ (A)後悔規避(regret aversion)(B)蛇咬效果(snake-bite effect)(C)賭資效應(house money effect)(D)扳平效果(break-even effect)

125.某投資人在前一季的期貨交易中連續虧損，之後對任何高風險投資都變得極度畏懼， 甚至連報酬穩定的商品也不敢投入。這種在經歷損失後對風險產生畏懼的行為，最能以哪 一種行為財務理論解釋？ (A)後悔規避(regret aversion)(B)賭資效應(house money effect)(C)蛇咬效應(snake-bite effect)(D)扳平效果(break-even effect)