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97年 - 97年第一季-期貨交易理論與實務#3955

科目：期貨交易理論與實務 | 年份：97年 | 選擇題數：100 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：期貨交易理論與實務

選擇題 (100)

客戶於下期貨委託單時，期貨商品的品質是否必需填寫在委託單中？ (A)委託單中無此內容，客戶不用填寫 (B)客戶必須標明此項內容 (C)依期貨商的需要而定 (D)期貨業對此項並無共識
賣出十二月玉米期貨$2.50 GTC的委託稱為： (A)當日委託 (B)開盤市價委託 (C)開放委託（openorder） (D)收盤市價委託
FCM是： (A)交易所的簡稱 (B)期貨經紀商的簡稱 (C)結算所的簡稱 (D)搶帽客的簡稱
一般而言，當期貨價格與未平倉數量同步下跌時，代表： (A)未來期貨價格持續看漲 (B)未來期貨價格可能反轉而下 (C)未來期貨價格可能反轉而上 (D)未來期貨價格持續看跌
交易一經結算會員結清，原先買賣兩造之關係就告中斷而由誰取代？ (A)交易所 (B)結算所 (C)結算會員 (D)期貨商
根據期貨價格發現的功能，從歐洲美元期貨價格可知： (A)即期匯率 (B)遠期匯率 (C)即期利率 (D)遠期利率
一委託包括兩個指令，當其中一指令成交後，立即把另一指令取消之委託為： (A)限價委託 (B)觸價委託（MIT） (C)STOP委託 (D)OCO委託
客戶的保證金淨值，因市場行情往不利的方向發展，當淨值跌破某一水位，期貨商就會向客戶發出追繳保證金的通知，此一特定水位稱為： (A)原始保證金 (B)維持保證金 (C)差異保證金 (D)零和保證金
由A期貨商執行委託單之後，將成交之委託轉給另外一家B期貨商結算的作業，稱之為： (A)Give-up (B)Cross Trade (C)Pyramiding (D)Omnibus Trade
假如一位期貨交易人對期貨商發出之保證金催繳通知置之不理，其後果如何？ (A)期貨商可能將其期貨部位強制部分或全部平倉 (B)期貨商可能將其帳戶強制撤銷 (C)期貨商可能借款融資給該期貨交易人 (D)期貨商可能向期貨交易人收取利息
CME英鎊之合約規格為： (A)62,500英鎊 (B)62,000美元 (C)125,000英鎊 (D)125,000美元
CME日圓之合約規格為： (A)125,000日圓 (B)1,250,000日圓 (C)12,500,000日圓 (D)125,000,000日圓
下列何者不是CBOT的T-Bond期貨正確報價？ (A)120 5/32 (B)121 (C)122 18/32 (D)120 6/20
下列何交易系統是NYMEX的盤後交易系統？ (A)Globex 2 (B)e-CBOT (C)Access (D)ATS
美國長期公債（T-Bond）期貨合約之面額為： (A)100萬美元 (B)50萬美元 (C)10萬美元 (D)5萬美元
下列期貨報價何者為真？ (A)CBOT的黃豆期貨630 1/8 (B)CBOT的T-Bond1207/25 (C)CME的歐元1.1956 (D)SGX的摩根臺指期貨325.25
美國期貨主管機關為： (A)SEC (B)MATIF (C)SFC (D)CFTC
「賣出2口七月棉花期貨68.95 STOP 68.85 Limit」之委託，下列何價位不可能成交？ (A)68.96 (B)68.84 (C)68.94 (D)68.86
下列對於價格限制之敘述，何者不正確？ (A)價格限制不適用於真正避險者 (B)價格限制適用於價差交易者 (C)歐洲美元期貨沒有價格限制 (D)S&P500期貨有價格限制
目前客戶的保證金淨值為US$60,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000，維持保證金為US$36,000，則若客戶欲出金，其最高可提領金額為： (A)US$60,000 (B)US$12,000 (C)US$24,000 (D)0
玉米期貨每口合約量為5,000英斗，原始保證金為US$500，維持保證金為US$300，若交易人於264美分買入玉米期貨，則他被追繳保證金的價位是： (A)264美分 (B)263美分 (C)260美分 (D)259美分
當交易人下達以下指令「買進3口六月日圓0.007985 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： (A)高於、等於或低於0.007985的價位均有可能 (B)只能高於0.007985 (C)只能低於0.007985 (D)正好等於0.007985
下列何者是達到完全避險（Perfect Hedge）之必要條件？ (A)基差擴大 (B)基差不變 (C)基差縮小 (D)與基差無關
多頭避險者在基差-7時進行避險，在基差-1時結清部位，其避險損益為： (A)獲利8 (B)損失8 (C)獲利6 (D)損失6
原則上，避險時所使用期貨之交割日必須比現貨風險之揭曉日： (A)久遠或同日 (B)早到或同日 (C)同日 (D)無太大關係
何謂基差？ (A)避險期間標的物價格之差 (B)避險期間期貨價格之差 (C)同一時間點，現貨價格與期貨價格之差 (D)不同時間點，現貨價格之差
公債期貨可以降低公司債的： (A)再投資風險 (B)信用風險 (C)倒帳風險 (D)利率風險
以下何者不應列入選擇適當期貨契約構建避險策略的考量因素？ (A)期貨契約標的物 (B)期貨契約到期月份 (C)預期未來期貨價格的走勢 (D)買進或賣空期貨契約數量
某股票共同基金之淨值為3,150萬元，β值為1.10，其經理人欲以S&P500指數期貨將β值降為0.50，該指數期貨目前為1,000點，每點代表250元，則經理人應買賣多少口契約？ (A)買進139口契約 (B)賣出139口契約 (C)買進76口契約 (D)賣出76口契約
某企業在歐洲美元市場貸款，利率為LIBOR+1%，當時之LIBOR為6%，並賣出歐洲美元期貨避險，且期貨之基差維持不變情況下，其貸款利率： (A)仍為浮動，但起落較小 (B)變成與LIBOR反向變動 (C)變成固定利率 (D)不一定
某貿易商以$5.82／英斗價格買入53,000英斗小麥，並同時以$7.05／英斗賣出10口期約，每口5,000英斗。三個月後，以$5.90／英斗賣出小麥，並以$7.03／英斗在期貨平倉，問結果如何？ (A)獲利$5,240 (B)獲利$5,300 (C)損失$5,240 (D)獲利$5,000
同上題，若三個月後，貿易商以$5.32／英斗於現貨市場賣出小麥，並以$6.55／英斗平倉，則期貨和現貨損益如何？ (A)0 (B)損失$1,500 (C)獲利$1,300 (D)損失$3,000
某美國廠商出口一批貨至瑞士，總貨款為125,000瑞郎，此時即期匯率與六月期貨匯率分別為0.7325與0.7346，取得貨款時之即期及期貨匯率分別為0.7193與0.7154，若此出口商有事先以瑞郎期貨避險，則避險後之匯兌損益為： (A)損失947美元 (B)獲利750美元 (C)獲利2,083美元 (D)損失1,650美元
擠壓式價差交易屬於下列何種交易？ (A)蝶狀價差交易 (B)兀鷹價差交易 (C)縱列價差交易 (D)加工產品間之價差交易
根據某段期間內，價格的漲幅平均值和跌幅平均值所計算出來的指數為： (A)移動平均 (B)相對強弱指標（RSI） (C)乖離率（Bias） (D)人氣指標（OBV）
分析玉米期貨在CBOT和KCBT兩市場間價差時，著重： (A)融資成本 (B)持有成本 (C)運輸成本 (D)倉儲成本
同時買進一張三月份國庫券（T-Bill）期貨，賣出一張三個月的歐洲美元（Eurodollar）定期存單期貨，稱為： (A)多頭TED價差交易 (B)空頭TED價差交易 (C)上跨式部位 (D)下跨式部位
假設有6月份、9月份、12月份等期貨合約，請問如何建立放空蝶狀價差交易？ (A)買進6月份、12月份各一口，賣出9月份2口 (B)賣出6月份、12月份各一口，買進9月份2口 (C)買進6月份、12月份各一口，賣出9月份1口 (D)賣出6月份、12月份各一口，買進9月份1口
某人賣出三月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入六月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差(近月－遠月)變為-20時予以平倉，則損益為何？(假設DJIA期約規格為250) (A)損失$2,537.5 (B)獲利$2,537.5 (C)獲利$507.5 (D)選項ABC皆非
關於期貨賣權何者正確？ (A)時間價值＝權利金＋內含價值 (B)時間價值＝權利金－內含價值 (C)時間價值＝內含價值 (D)時間價值＝保證金
下列何種因素會增加黃金期貨買權的價值？ (A)黃金期貨價格下跌 (B)黃金期貨價格波動性增大 (C)黃金期貨價格波動性變小 (D)買權到期日接近
下列何種交易不需要繳交保證金？ (A)買進期貨契約 (B)賣出期貨契約 (C)買進Call期權 (D)賣出Put期權
期貨賣權（Put）Delta值通常介於： (A)0與1之間 (B)-1與0之間 (C)-0.5與0.5之間 (D)-1與1之間
買進混合價差策略要產生獲利時，其標的物價格波動的幅度必須： (A)很小 (B)大於採取買進跨式部位時的幅度 (C)小於採取買進跨式部位時的幅度 (D)等於採取買進跨式部位時的幅度
買入九月S&P500期貨900買權，賣出十二月S&P500期貨910買權，此為： (A)水平價差策略（Horizontal Spread） (B)垂直價差策略（VerticalSpread） (C)對角價差策略（Diagonal Spread） (D)蝶狀價差策略（ButterflySpread）
若某甲買一個履約價為100的期貨買權，權利金為10；同時賣一個履約價為140的期貨買權，權利金為7，則該交易人是： (A)看漲 (B)看跌 (C)預期市場波動性增加 (D)預期市場波動性減少
某甲以$340／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345／盎司，權利金$5／盎司，則其最大損失為：(A)$5／盎司 (B)$335／盎司 (C)無窮大 (D)選項ABC皆非
本國期貨商品委託人每筆委託數量以多少為限？ (A)100單位 (B)200單位 (C)300單位 (D)400單位
臺灣期貨交易所公債期貨最小升降單位為何？ (A)每百元0.001元 (B)每百元0.005元 (C)每百元0.010元 (D)每百元0.015元
TAIFEX公債期貨之最後交易日為： (A)交割月份倒數第八個工作日 (B)交割月份第二個星期三 (C)交割月份第二個星期三之後第二個工作日 (D)交割月份之第三個星期三
在風險告知書中，強調交易人雖下達停損單，其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內，其原因是： (A)市場上於停損價附近成交量太大 (B)市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢，以致沒有成交量 (C)市場行情呈現牛皮走勢 (D)市場行情呈緩慢下跌狀況
假設目前是九月份初，請問在臺灣期貨交易所之臺股指數期貨將有那些月份？甲.九月；乙.十月；丙.十二月；丁.隔年三月；戊.隔年六月 (A)甲、乙、丙、丁、戊均有 (B)僅甲、乙、丙、丁 (C)僅乙、丙、丁、戊 (D)僅甲、乙、丙
依臺灣期貨交易所股份有限公司之業務規則規定，期交所對非因財務因素導致無法給付結算保證金而違約時，該期交所應如何處置？ (A)對違約結算會員處以新臺幣三十萬元以下之違約金 (B)事件調查報告送交紀律委員會備查 (C)向主管機關申報備查 (D)選項ABC皆是
交易人為了確定當市場成交價格觸及其委託價時，該委託即成交，他應採取何種委託來完成？ (A)限價委託 (B)市價委託 (C)OCO委託 (D)MIT委託
期貨交易比遠期交易具有「安全與效率」之優勢主要因那一單位之建立？ (A)主管機關 (B)期交所 (C)公會 (D)結算所
所有委託除非特別說明，否則一律視為何種委託？ (A)當日有效（day order） (B)取消前有效委託（GTC） (C)限價委託 (D)附條件委託
期貨價格高過現貨價格，而遠期契約價格高過近期契約價格，此種市場稱為： (A)正向市場 (B)逆向市場 (C)期貨市場 (D)現貨市場
下列何種委託單之價格於市場價格之下發出？ (A)停損買單 (B)觸價買單 (C)觸價賣單 (D)限價賣單
人工競價（open outcry）市場，一收盤市價委託（MOC）所執行的價格為： (A)當天最後一筆交易價格 (B)收盤範圍（closingrange）的價格 (C)視委託的時間而定 (D)視場內經紀執行的效率而定
美國期貨交易的結算價格是由那一個單位核定？ (A)商品期貨交易委員會 (B)美國期貨公會 (C)期貨經紀商 (D)期貨交易所
在下列委託單中，何者並非CBOT與CME均接受？ (A)限價單（Limit） (B)市價單（Market） (C)停損單（Stop） (D)二擇一單（One Cancels the Other）
當市場處於交投熱絡，交易狀況混亂時，稱之為： (A)快市 (B)暫停交易 (C)完全交易 (D)選項ABC皆非
依CBOT規定，如果某一期約在三個契約月份上連續三天漲停板或跌停板，則新的價格限制是前一價格限制的： (A)120% (B)140% (C)150% (D)180%
在CME交易之外匯期貨，何者之最小變動值不為$12.5？ (A)日圓 (B)瑞士法郎 (C)歐元 (D)加幣
當交易人以245 1/4買進3口五月玉米期貨的停損單，下列何者為真？ (A)此委託單只能在245 1/4價位以下成交 (B)此委託單只能在245 1/4價位以上成交 (C)如果市價在245 1/4以下，此一委託單將成為市價單 (D)如果市價在245 1/4以上，此一委託單將成為市價單
日經指數（Nikkei）225期貨不在下列那一個期貨交易所交易？ (A)東京證券交易所（TSE） (B)芝加哥商業期貨交易所（CME） (C)新加坡交易所（SGX） (D)大阪證券交易所（OSE）
日經指數期貨每點之合約值為￥500，原始保證金為￥900,000，維持保證金為￥675,000，請問若在15,550買進日經指數期貨，則應補繳保證金的價位是在： (A)15,100 (B)15,095 (C)16,000 (D)16,005
在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同R平方之何項期貨契約做為避險工具？ (A)R平方＝0.5 (B)R平方＝0.7 (C)R平方＝0.3 (D)R平方＝1.5
某銀樓以買進黃金期貨來規避金價上揚之風險，結果黃金價格下跌，其有效進貨價格(在與期貨合併計算後)，會比進貨時之市價： (A)高 (B)低 (C)一樣 (D)不一定
影響避險績效之因素為何？ (A)適當標的物期貨契約的選擇 (B)適當到期月份期貨契約的選擇 (C)多頭或空頭避險策略的選擇 (D)選項ABC皆是
當基差為負時，買方避險會有獲利之情況為： (A)基差之絕對值放大，且符號不變 (B)基差之絕對值與符號均不變 (C)基差由負轉正 (D)與基差無關
某工廠預期半年後須買入燃油126,000加侖，目前價格為$0.8935／加侖，該工廠買入燃油期約，成交價為$0.8955／加侖，半年後，以$0.8923／加侖購入燃油，並以$0.8950／加侖平倉，則淨進貨成本每加侖為： (A)0.8928 (B)0.8918 (C)0.894 (D)0.8935
風險性資產的風險可分為系統性風險與非系統性風險，下列何者正確？ (A)分散投資可規避系統風險 (B)買賣期貨契約可降低非系統性風險 (C)分散投資可降低非系統性風險，而系統性風險無法規避 (D)分散投資可降低非系統性風險，而買賣期貨契約可規避系統風險
美國某穀物大盤商計劃3個月後出口玉米到德國的某一飼料商，大盤商決定避險，下列何者並非適當的策略？ (A)賣歐元期貨 (B)買CBOT的玉米期貨 (C)先從市場上買入玉米現貨 (D)買歐元期貨賣權
一股票投資組合的價值為1億元，假設該投資組合價值與臺股期貨的連動性很高，若目前臺股期貨的價格為6,000，請問該投資組合避險時，須買賣多少口臺股期貨？ (A)買進74口 (B)買進84口 (C)賣出74口 (D)賣出84口
下列何者不是不同商品價格關係密切之因素？ (A)互為替代品 (B)互為互補品 (C)收成受同氣候及地理因素的影響 (D)收成期間相同
預期殖利率曲線斜率改變所作之交易策略稱為： (A)Notes-over-Bonds（NOB） (B)TedSpread (C)Time Spread (D)Calendar Spread
小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小，其應： (A)買進國庫券期貨 (B)賣出歐洲美元期貨 (C)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨 (D)賣出歐洲美元期貨、買進國庫券期貨
認為標的物之市價下跌機會較大，則應： (A)買入現貨 (B)買入期貨 (C)賣出期貨賣權 (D)買入期貨賣權
王先生賣出一個3月和12月的期貨契約，並買進一個6月和9月的期貨契約，此種交易策略稱為何種策略？ (A)泰德價差交易（Ted spread） (B)縱列價差交易（tandemspread） (C)蝶狀價差交易（butterfly spread） (D)兀鷹價差交易(condorspread)
目前美元對瑞郎即期市場價格為USD1＝CHF1.6，美元及瑞郎一年期利率分別為10%及5%，一年期遠期匯率為USD1＝CHF1.70，則交易人應： (A)賣瑞郎期貨 (B)買瑞郎期貨 (C)買瑞郎賣權 (D)賣瑞郎買權
若投機者在市場上賣出黃豆油及黃豆粉期貨，買進黃豆期貨，此種策略稱為： (A)裂解價差交易(Crack Spread) (B)擠壓價差交易(CrushSpread) (C)反擠壓價差交易(Reverse Crush Spread) (D)選項ABC皆非
六月三日，某甲賣出一張歐洲美元期貨，成交價為$95.6，六月六日以$95.3平倉，若手續費每張合約為$70，則其損益為： (A)損失$820 (B)賺$680 (C)損失$680 (D)選項ABC皆非
SPAN系統係根據分析的結果，以要求最小之保證金可因應多少天之最大可能損失？ (A)1天 (B)2天 (C)3天 (D)4天
賣出選擇權買權(Write Call Options)，乃： (A)看多後市 (B)看空後市 (C)多空不定 (D)選項ABC皆非
券商發行認購或認售權證，並以delta避險，則券商在下列哪一種情況較為有利？ (A)股價波動幅度大 (B)股價波動幅度小 (C)與股價波動無關 (D)選項ABC皆非
若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為： (A)買入標的資產避險 (B)賣出標的資產避險 (C)買入台指期貨(TX)避險 (D)賣出台指期貨（TX）避險
由於小明看空未來1個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為100並賣出履約價格為96之利率期貨買權，價格分別是C1與C2，請問其最大可能執行獲利為： (A)C1＋C2 (B)-C1＋C2 (C)-C1＋C2＋4 (D)-C1＋C2-4
黃金看跌，則可採何策略？ (A)買履約價440買權／賣履約價格460賣權 (B)買履約價460賣權／賣履約價格440賣權 (C)買履約價440買權／買履約價格440賣權 (D)賣履約價460買權／賣履約價格460賣權
九月黃豆期貨價格275，則： (A)280黃豆期貨買權價內，280賣權為價外 (B)270黃豆期貨買權價內，270賣權為價外 (C)270黃豆期貨買權及賣權皆為價內 (D)280黃豆期貨買權及賣權皆為價外
某交易人出售一個三月到期且履約價為$3.5的小麥期貨買權，買入一個三月到期且履約價為$3.2的小麥期貨買權，則構成： (A)下跨式價差策略(Straddle Spread) (B)垂直價差策略(VerticalSpread) (C)水平價差策略(Horizontal Spread) (D)選項ABC皆非
預期標的物漲價，則下列策略中，那些可以獲利？甲.賣期貨賣權；乙.買入期貨；丙.買入期貨買權；丁.賣出期貨買權；戊.買入期貨賣權；己.買入現貨 (A)甲、乙、丙、丁、戊、己均是 (B)僅甲、乙、丙、丁、戊 (C)僅甲、乙、丙、己 (D)僅甲、乙、丙、戊
臺灣期貨交易所公債期貨契約每一升降單位價值為何？ (A)150元 (B)200元 (C)250元 (D)300元
臺指選擇權市場造市者之資格限定為： (A)期貨自營商 (B)證券商 (C)選項AB皆可 (D)選項AB)皆非
臺灣期貨交易所公債期貨交易時段是採何種撮合方式？ (A)逐筆撮合 (B)集合競價 (C)連續競價 (D)選項ABC皆可
新到期月份契約掛牌時，以前一營業日標的指數收盤價為基準，向下取最接近之一百點倍數推出一個序列，另再依履約價格間距上下各推出二個序列，共計五個序列，如果3/19（星期三）現貨收盤6,092點，則四月履約價格何者不可能： (A)5,700 (B)5,800 (C)5,900 (D)6,000
下列對臺灣期貨交易所有關交割結算基金之規定，何者不正確？ (A)得用於銀行存款 (B)得以現金、政府債券或金融債券繳交 (C)得購買國庫券、政府債券 (D)運用交割結算基金所生之孳息每半年結算一次
下列對臺灣期貨交易所規定其交割結算基金之敘述何者不正確？ (A)應由期貨交易所設專戶保管 (B)可購買國庫券、政府債券 (C)可購買經主管機關核准之有價證券 (D)購買選項B之金額以交割結算基金餘額之80%為限
臺灣期貨商的客戶出金時，若客戶提領的金額未超過其多餘的保證金，則臺灣期貨商的處理是： (A)開支票給客戶去提款 (B)由出納人員以現金交給客戶 (C)由客戶保證金專戶匯款至客戶的銀行帳戶 (D)法規沒有規定
關於買賣申報之規定，下列何者不正確？ (A)買賣申報限當日有效 (B)除另有規定外，得自市場交易時間開始前十五分鐘內輸入買賣申報 (C)由期貨商按委託人之委託，依序逐筆輸入期貨商代號、結算會員代號、委託書編號、委託人帳號等資料 (D)期貨商經期交所通知之成交回報、價格、部位餘額、保證金計算，可以期交所或期貨商之電腦紀錄為準

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