22. 其他條件相同，交易不活絡的股票，投資人可接受的本益比：
(A)較高
(B)較低
(C)不一定，視總體環境而定
(D)不一定，視投資人風險偏好而定

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統計： A(139), B(844), C(28), D(84), E(0) #3177161

詳解 (共 3 筆)

#6349002
交易不活絡的股票，成交量低，有交易不易和...
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當其他條件相同時，「交易不活絡」的股票（即流動性較低的股票），投資人通常會要求較低的本益比（P/E Ratio）才願意投資。這是因為：

  • 流動性低的股票較難迅速買賣，投資人面臨較高的流動性風險。

  • 為了補償這種風險，投資人會要求更高的預期報酬率，也就是以「較低的本益比」購買該股票。

  • 低本益比代表用較低價格買進，才能彌補未來可能難以脫手或價格波動較大的風險。

選項 是否正確 說明
(A) 較高 否 交易不活絡時，投資人不願付出高價購買，故本益比不會較高。
(B) 較低 是 投資人會要求較低本益比以補償流動性風險。
(C) 不一定，視總體環境而定 否 雖然總體環境會影響本益比，但流動性低本身即需較低本益比補償。
(D) 不一定，視投資人風險偏好而定 否 風險偏好會影響，但市場整體仍傾向要求較低本益比。
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#7309824
流動性與本益比的關係解析

交易不活絡（流動性低）的代價
• 變現風險：當股票交易不活絡時，投資人想賣股票可能賣不掉，或者必須降價求售（承受較大的買賣價差）。
• 風險溢酬：為了補償這種「想賣賣不掉」的風險，投資人會要求更高的預期報酬率（即較高的折現率 k）。


? 快速判斷邏輯

• 好貨（流動性高）：大家搶著要，買賣方便，投資人願意付較貴的價格 （本益比高）。

• 冷門貨（流動性低）：買了怕套牢，除非價格夠便宜（本益比較低），否則投資人不願意買。

• 口訣：流動性越差，價值被打折，本益比就越低。
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