27.保本型外幣組合式商品結構為：
(A)外幣定期存款＋賣出外幣期貨
(B)外幣定期存款＋賣出外幣遠期契約
(C)外幣定期存款＋賣出外幣選擇權
(D)外幣定期存款＋買入外幣選擇權

保本型商品的核心邏輯是：本金保住（定存）＋利息去賭（買入選擇權）。買入選擇權的最大風險是固定的（權利金），符合「保本」的要求；賣出選擇權則面臨無限風險，因此不保本。

「保本型」商品的核心結構，是將大部分的資金投入一個無風險或極低風險的工具，以確保到期時本金（或約定比例的本金）能夠被完整取回。然後，再利用少部分的資金（通常是無風險工具所產生的利息）去博取更高的潛在收益。

我們來拆解這個結構：

1. 保本（固定收益）部分：

   • 在這個題目中，「外幣定期存款」 扮演了這個角色。銀行會拿走你投入的大部分本金（例如 95% 或 98%），去做定存。到期時，這筆定存的「本金＋利息」加起來剛好會等於你原始投入的 100% 本金。這就達成了「保本」的目的。

2. 博取收益（衍生性商品）部分：

   • 剩下的少部分資金（例如 2% 或 5%），也就是銀行拿去「保本」後剩下的錢，會被用來操作衍生性商品，以博取連結標的（如匯率、股價）上漲或下跌所帶來的超額利潤。

   • (D) 買入外幣選擇權 (Buy Option)： 這是最常見的做法。

     • 為什麼是「買入」？ 因為「買方」的最大損失是固定的（就是你支付的「權利金」），但潛在獲利是無限（或很高）的。

     • 運作方式： 銀行用那 2% 的資金去買入一個選擇權。如果市場走勢看對了，這個選擇權會變得很值錢，你就賺到了超額報酬；如果看錯了，最慘的情況就是這個選擇Kawa（權利金）歸零，你損失了 2% 的資金，但因為定存部分會把本金補回來，所以你還是「保本」。

   • (C) 賣出外幣選擇權 (Sell Option)： 這是高風險、不保本結構的做法。

     • 「賣方」的獲利是固定的（收到的權利金），但潛在損失是無限的。這完全違背了「保本」的概念，因此 (C) 是錯誤的。

   • (A) & (B) 期貨或遠期契約： 這些是「承諾」而非「權利」。它們通常具有高度槓桿，且需要履約，風險難以控制在固定範圍內（不像買入選擇權那樣，最大損失就是權利金），因此不適合用來建構「保本」商品。

• 保本型外幣組合式產品：投資本金加上買入連結其他外幣(美元、歐元、澳幣、紐幣)之匯率選擇權，如:ONE TOUCH/NO TOUCH(觸及達成/不觸及達成)。原投資本金受100%保障，最大損失即投資本金之資金運用收益，而潛在收益可能相對提高。
• 加值型雙元貨幣產品：投資本金加上賣出連結其他外幣(美元、日圓、歐元、澳幣、紐幣)之匯率選擇權，收入為投資本金之資金運用收益加上權利金收入。本產品年收益率高，但匯率走勢不如預期時，投資本金可能被轉為弱勢貨幣，需承擔投資本金幣別兌換為其他外幣之匯率風險。