34.對於「以信用交換合成的 CDOs」、「以現貨資產合成的 CDOs」進行比較，下列敘述何者正確？
(A)「以信用交換合成的 CDOs」相對收益較低
(B)「以信用交換合成的 CDOs」到期日通常較長
(C)「以信用交換合成的 CDOs」累積投資組合的時間較短
(D)「以現貨資產合成的 CDOs」在契約條件的設計上較有彈性

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統計： A(44), B(84), C(675), D(86), E(0) #3437967

詳解 (共 2 筆)

#6463738
CDO(英文:Collateralized Debt Obligation)又稱為抵押債務債券、擔保債務憑證，是ABS(資產抵押貸款證券Asset Backed Security)衍生的證券商品，投資的資產通常是債務(含貸款或債券)。
CDO商品會在一定期間內，融資給特定單位來取得利息，並且會在投資組合中摻雜不同風險評等、不同到期日的債券來分散風險，利率通常也高於一般定存收益。
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比較項目 以信用交換合成的 CDOs 以現貨資產合成的 CDOs
相對收益 較高 較低
到期日長短 較短 較長
累積投資組合所需時間 較短 較長
契約條件設計彈性 較高 較低
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#7026166

本題比較的是合成型擔保債務憑證 (Synthetic CDO) 與現金型擔保債務憑證 (Cash Flow CDO)。

  • 合成型 CDO (Synthetic CDOs)： 以信用違約交換 (CDS) 為基礎。因為只涉及購買信用風險，無需實際購買和轉移債券，所以組合建構速度快、彈性高。

  • 現貨資產 CDO (Cash Flow CDOs)： 需要在市場上實際購買並持有大量的基礎債券資產，因此組合建構時間長。

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