4. 一般而言，下列何種證券化商品會設計循環期間？
(A)汽車貸款債權證券化
(B)住宅抵押債權證券化
(C)信用卡債權證券化
(D)企業貸款債權證券化

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統計： A(2), B(37), C(434), D(7), E(0) #3269840

詳解 (共 2 筆)

#6925166
1. 題目解析 題目詢問的是在各種證券化...
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#7291122
「循環期間」（Revolving Period）的設計主要是為了解決資產壽命與證券期限不匹配的問題：
  • 資產特性：信用卡債權屬於「循環型債權」，借款人隨時刷卡、隨時還款，沒有固定的還本時間表，且單筆債權的壽命通常很短（可能僅數個月）。
  • 設計目的：為了發行存續期間較長（例如 3 至 5 年）的證券，在循環期間內，受託機構收到借款人償還的本金後，不會立刻發還給投資人，而是用來購買新的債權（即補充資產池），以維持證券的本金餘額穩定。
  • 階段劃分：此類證券通常分為兩階段：
    1. 循環期：投資人只領利息，本金用於再投資。
    2. 還本期（攤提期）：循環期結束後，收到的本金才開始依序償還給投資人。 
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❌ 為什麼其他選項錯誤
  • ? (A) 汽車貸款、(B) 住宅抵押貸款：這兩者屬於「攤提型資產」（Amortizing Assets），有固定的還款計畫（如每月攤還本息），且貸款期限通常較長且固定，因此通常採取直接轉付本息的結構，不需設計長期的循環再投資機制。
  • ? (D) 企業貸款：雖然部分企業貸款證券化（如 CLO）可能包含短期的再投資期，但「循環期間」最典型且標準化的應用仍是在信用卡債權
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