7. 某公司今年發放 3 元的股利，若預期其股利每年可以 7%的固定成長率成長，及股東的要求 報酬率為 12%時，則其預期股價最可能為：
(A)53 元
(B)56.8 元
(C)64.2 元
(D)84.2 元

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統計： A(112), B(383), C(1328), D(163), E(0) #2035478

詳解 (共 6 筆)

#4089317

股價=股利x(1+成長率)÷報酬率-成長率

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#3512185
3(1+7%)/(12%−7%)=64....
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#3496303
股價=現金股利＊(1+股利成長率)/(要...
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#3729129
3x1.07/0.05
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#5568707

【詳解】
本題需以高登成長模型計算 P = D x (1+g) ÷ (k-g)
因此若某公司今年發放 3 元的股利，若預期其股利每年可以 7%的固定成長率成長，及股東的要求報酬率為 12%時，則其預期一年後股價最可能為
P = 3 x (1+7%) ÷ (12%-7%) = 3x1.07/0.05 = 64.2 

說明：
高登成長模型(Gordon Growth Model, GGM) 
高登成長模型屬於一種股利折現模型(dividend discount model)，並假設股利持續以固定成長率g增長
使用限制：僅能使用在「股利穩定成長」的公司

P = D x (1+g) ÷ (k-g)

P：股價 (Price) 
D：每股現金股利 (Dividend)
g：股利成長率(growth rate)，附帶一提， g = ROA x RR, RR為保留盈餘率(retention ratio)
k：期望報酬率(expected dividend)，或「折現率(discount rate)」

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#3495629
答案呢就是64.2（看完記起來哈哈哈
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私人筆記 (共 1 筆)

私人筆記#4435020
未解鎖
股價=現金股利*（1+股利成長率）/（要...
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