題組內容

二、申論題或計算題

1. 以下為二態賣權價值(two-state put-option value)之應用問題：已知目前股價

為 100 元，履約價格(X)為 120 元，T 期股價

的兩種可能性分別為 150 元與 80 元。請問：

(2)該二態賣權之避險比率(hedge ratio)為多少？ (4 分)