四、政南公司總經理於 2015 年初提出擴廠計畫，預計需要購入成本$52,000,000 之相關
設備。財務長因應擴廠所需資金，提出兩項融資方案：
方案甲、按面值發行契約利率 8%，20 年期，$52,000,000 公司債。
方案乙、以每股$20 現金增資發行普通股（面額$10）1,100,000 股，以及按面值發
行契約利率 8%，20 年期，$30,000,000 公司債。
政南公司 2014 年底之資產負債表資料如下：
政南公司近幾年之獲利均相當穩定，該公司總經理預期此次之擴廠計畫將可使稅前
息前淨利由 2014 年度之$5,334,000 提高至 2015 年度之$10,000,000。設所得稅率為
20%。
試作：
申論題內容
⑴列表分析財務長提出之甲方案及乙方案，並說明何項融資方案對現有股東較為有
利。（18 分）
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