申論題

五、A 上市公司經營電動汽車之電池出租業務。由於電動汽車尚屬於初步發展階段，A 公司業績長年不佳，虧損累累。B 上市公司為電池製造大廠，供應國內外包括筆記型 電腦、智慧型手機在內所需之電池。B 公司為拓展車用電池版圖，有意併購 A 公司， 作為其車用電池產品出口去處。100 年 3 月 1 日，A 公司董事長甲與 B 公司董事長 乙相約吃飯，初步磋商二家公司合併事宜。同年 4 月 1 日，甲與乙談妥合併之存續 公司為 B 公司，其換股比例為 10：1，即 A 公司 10 股可換 B 公司 1 股。同年 4 月 10 日及 6 月 30 日，A、B 二家公司董事會及股東會分別依原先規劃決議通過該合併 案。此項合併消息並於 4 月 10 日（董事會決議日）之股市收盤後，由 A、B 二家公 司首次同時依法公開。經查：

⑵A 公司董事丙於出席前揭 4 月 10 日之董事會時，於簽到簿簽名後，見到前述合 併提案，認為該合併案換股比例不佳，便藉口上廁所而離席，並立即打電話給其 營業員出售其手中所持有之 A 公司股份 50 萬股。 甲、丙以違反證券交易法有關禁止內線交易之規定遭到起訴。審判中，甲以買進 A 公司股份當時並無重大消息存在為由，作為抗辯。丙則以其當日董事會在匆忙中， 並未見到系爭合併提案，以及合併案之內線交易應是利多買進才會構成，本案檢方 起訴事實是知悉利多消息而出售持股，故應不成立內線交易罪責，作為抗辯。請附 具理由針對上述抗辯，說明本案甲、丙有無成立內線交易罪？（40 分）