當美國聯準會開始實行擴張的貨幣政策時, 根據IS-LM模型指出, 會使LM曲線右移, 使得美國利率下降,產出增加。相比較於美國而言,一小國 較高的短期利率更容易吸引熱錢,這使得一小國成為比美國更有吸引力的投資目的地,這抬高了一小國貨幣的價值並弱化了美元的價值。對於那些把貨幣錨定美元的小國家來說,走落的美元使得它們的出口更加便利、增加國際競爭力。當一國家的出口增長預期顯著上升,會改善它的經常性帳戶。