111年 - 111 身心障礙特種考試_三等_金融保險：財務管理與投資學#107507

科目：財務管理與投資學 | 年份：111年 | 選擇題數：0 | 申論題數：8

試卷資訊

所屬科目：財務管理與投資學

選擇題 (0)

申論題 (8)

一、試以舉債（B）程度為橫軸、以企業價值（V）為縱軸，分別解釋「資本結構無關理論（MM 理論）」、「稅盾（Tax Shield）效果」、「抵換理論（Trade-off Theory）」。（25 分）

(一)請問公司的權益資金成本為何？（7 分）

(二)請問公司的加權平均資金成本（WACC）為何？（8 分）

(三)若公司總裁向你詢問公司資本結構，他想知道公司為什麼不使用特別股股票來融資，因為它的成本相對低於負債。請問你會如何解釋？（10 分）

三、青甲鎳礦公司的鎳產能是每年 30 萬噸。烏俄戰爭爆發，倫敦金屬交易所 LME 的鎳價 3 月 7 日飆升了 66%，青甲鎳礦公司以每噸 2 萬美元價格做避險（hedging）建立 15 萬噸鎳期貨部位。請問青甲鎳礦公司，3 月 7 日時建立的是空頭還是多頭部位？又請問由於俄羅斯鎳被制裁，3 月 8 日鎳價暴漲至每噸 10 萬美元時，青甲鎳礦公司的期貨部位的損益為多少億美元？（25 分）

(一)那家公司償債能力較佳？（5 分）

(二)那家公司整體的資產管理效能較佳？較差的公司那方面應加以改善？（10 分）

(三)那家公司本業獲利較佳？那家公司業外獲利較佳？本業獲利較差的公司那方面應加以改善？（10 分）