112年 - 112 高等考試_三級_金融保險：財務管理與投資學#115678

科目：財務管理與投資學 | 年份：112年 | 選擇題數：0 | 申論題數：10

試卷資訊

所屬科目：財務管理與投資學

選擇題 (0)

申論題 (10)

(一)請分別解釋E、S、G所代表的意義與涵蓋的範疇。（10分）
(二)假設甲公司為一個高碳排的製造業上市公司，產品製造過程中也有產生受污染的廢水。為達到政府對企業ESG的要求，甲公司選擇購買土地來造林減碳，並且對受廢水影響地區的居民發放回饋金，這對於甲公司 的ESG有何正反面影響？（7分）
(三)若甲公司採取另一個策略來達成政府對ESG的要求，增加大量的資本支出及相關費用來更新生產製程，以減少排碳及廢水，請問這樣的策略是 否符合公司價值極大化與股東權益極大化的財務管理目標？這兩目標在這樣的策略下是否產生矛盾？（8分）
(一)什麼是實質選擇權？請列舉三種型式的實質選擇權並討論它們可能的應用案例或情境。（10分）
(二)投資計畫產生的現金流之波動度、投資計畫期間的長度、擴張投資的投入金額及折現率對一擴張選擇權價值的影響。（10分）
(三)乙公司計畫投資500萬元進行生產流程升級，如果未來景氣好的情況 下，該投資會帶來每年800萬元的投資收益；如果未來景氣差的情況下， 該投資會帶來每年300萬元的投資收益。假設景氣好壞的比例約為6：4， 公司為全權益公司，公司的市場貝他（beta）為0.7，借貸（無風險）利率為3%，而市場風險溢酬為8%。若公司有一實質選擇權，在景氣好的情況下，增加200萬元的減碳投資，因為政府對高碳排的企業課徵碳費， 低碳排的企業從而獲得競爭優勢，而減碳投資會增加乙公司40%的投資 收益。這擴充選擇權的價值為何？（10分）
三、(一)請分別說明什麼是IPO與SPAC（Special Purpose Acquisition Company） 。
(二)承子題(一)，這兩種上市的公司投資人所需承擔的風險分別為何？（10分）
(一)請問併購後的EPS與P/E為多少？（10分）
(二)這併購對主併公司是否有利並解釋之。（10分）